2025年，全球預測市場交易量暴增至370億美元，成為金融與媒體資訊流的重要新勢力，然而歐盟監管壓力及「賽局操弄」風險也浮現，未來格局備受關注。

在過去一年，預測市場（Prediction Markets）已從網路金融的利基投機發展為全球資本追逐的巨型產業。根據《2026數位資產展望報告》，兩大主力平台Polymarket與Kalshi今年合計交易量突破370億美元，成為新世代資本流與資訊判斷的重要場域。預測市場本質上允許用戶對未來事件下注，合約價格即等同市場集體判斷的機率預期。這種即時資訊聚合方式，逐漸被金融機構與媒體視為補足民調、甚至超越傳統預測工具的重要數據來源。

最新一輪資金湧入也顯示主流金融強烈關注該領域。Kalshi甫完成E輪10億美元融資，估值高達110億美元；Polymarket獲得紐約證交所母公司ICE斥資20億美元入股，平台估值達80億。ICE並宣佈將向全球機構分發Polymarket的即時數據，凸顯預測市場在金融資訊分析上的地位。CME Group執行長Terrence Duffy直言：「預測市場已成主流資訊聚合與交易領域，客戶需求強勁。」美媒巨頭也急速轉向，CNN與Kalshi合作於新聞直播導入即時賽局數據，CNBC亦步亦趨，反映傳統民調及金融資訊生態迎來根本變革。

不過，賽局規則與真實世界的交疊也引發爭議。高額獎金吸引投資者，也讓「超商品化」與內線交易、結果操控等倫理與法律風險浮現。去年12月，一名暱稱AlphaRaccoon的用戶疑透過Google內部權限，於Polymarket贏得22筆預測，僅一天獲利逾百萬美元，引發是否為賽局作弊的討論，暴露平台匿名性難杜絕內線違規。同時，Coinbase執行長Brian Armstrong於公開財報電話會議刻意提及用戶下注的熱門詞彙，導致合約概率瞬間暴漲，此舉被視為操控賽局機制典型案例，引來監管機構警惕。

歐盟則因預測賽局混同賭博成分，2024年底起多國陸續封殺部分平台，法國、比利時、波蘭、義大利相繼禁止Polymarket營運，羅馬尼亞因總統選舉單月下注量破6億美元，宣布黑名單政策。儘管德國、西班牙等市場監管尚未統一，歐盟將於2026年全面實施「加密資產市場法」（MiCA），明訂嚴格市場濫用管制，要求平台取得正式牌照。監管等級升高的同時，也考驗歐洲是否要攬下此一金融創新或選擇全面封禁。

隨著即時賽局資訊滲透金融與媒體，預測市場正重新塑造全球資本與資訊生態，但規模擴大與匿名投機交疊的風險，如何在監管與創新之間取得平衡，將左右該產業未來發展。歐盟即將開啟的新監管時代，也將決定歐洲是否能搭上此波「集體智慧金融化」新浪潮。

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CMoney 研究員

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