亞馬遜(Amazon, AMZN)在2025年的股市表現不佳，年初至今股價僅上漲6%，遠遠落後於標普500指數的18%漲幅。專家指出，亞馬遜雲端運算服務(AWS)增長放緩，以及市場對其人工智慧變現能力的混合看法，是造成此現象的主要原因。10月時，亞馬遜宣布歷史上最大規模的裁員，削減了14,000個企業職位，進一步影響了市場信心。相較之下，七大科技巨頭中表現最佳的Alphabet(GOOG)今年股價飆升66%，主要受益於其新推出的Gemini 3模型。然而，華爾街仍然看好亞馬遜，有些分析師甚至將其列入2026年的「首選股票」名單。

亞馬遜的增長潛力：AWS、AI晶片和廣告收入

Evercore ISI的科技分析師Mark Mahaney認為，亞馬遜未來有約50%的上漲潛力。他指出，AWS增長重新加速、新的Trainium AI晶片需求、廣告收入的強勁增長，以及新Alexa+服務的推廣，都是促使亞馬遜股價上漲的潛在因素。Mahaney表示，亞馬遜仍然是一家高品質的複合增長公司，預計每股盈餘年複合增長率達25%，營收穩健雙位數增長，營運利潤率擴大，且自由現金流量在未來24個月內可能顯著增加。

市場看法分歧：分析師與一般投資人的觀點

根據資料，67位追蹤亞馬遜的賣方分析師中，96%給予「強力買入」或「買入」評級，平均目標價為295美元，意味著相較於目前股價有27%的上漲空間。然而，一些資料顯示，一般投資人對亞馬遜持較為懷疑的態度，約96%的使用者認為，到2026年1月底，亞馬遜股價變動不大。

亞馬遜的多元化策略與潛在增長機會

摩根大通分析師Doug Anmuth同樣看好亞馬遜，預測其股價有30%的上漲潛力。Anmuth的觀點與Mahaney類似，但他特別提到亞馬遜與OpenAI(OPAI.PVT)達成的新38億美元的七年雲端服務合約，可能為公司營收帶來「額外增長」。Anmuth補充道，亞馬遜在收入和利潤方面是最具多元化的巨型企業，擁有多個大型增長機會，儘管市場看法不一，但其估值具吸引力。

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