全球投資人正加碼中國AI與半導體，資金分散於新創與科技巨頭，對美股AI估值過高存疑；中美科技戰推升中國政策力撐，惟部分專家警告泡沫與評價風險不可輕忽。

全球人工智慧(AI)投資熱潮由美國延燒至中國，近期中國AI企業在市場的驚人成長，吸引國際投資人的目光，加快資金流向中港科技板塊。根據最新路透報導，隨著美國AI領頭羊如Nvidia (NVDA)和Microsoft (MSFT)估值不斷創高，部分資金管理機構與投資人開始尋求更分散及具有長線潛力的標的，並有意避開美股AI板塊潛在泡沫，轉向中國本土新創與科技巨頭。

背景上，北京政府強力推動科技自立，加速支持AI晶片產業發展，舉凡今年陸續完成股票掛牌的Moore Threads（被譽為「中國的Nvidia」）、MetaX等中國AI晶片商，其首度上市就分別暴漲400%及700%。外資機構如英國Ruffer資產管理表示，已刻意降低美國「七巨頭」曝險，增持阿里巴巴（Alibaba）等掛牌公司，搶搭中國AI獨立自主浪潮；美國資產管理公司Rayliant及ETF巨頭KraneShares也攜手推出追蹤中國AI科技板塊的基金，熱度持續攀升。

多位國際投資顧問指出，中國AI板塊受惠政策力撐、產業鏈完整且相較美股本益比更低，投資人願意投入短期資金博取高成長、低估值優勢。UBS本月報告更評選中國科技股為全球最具吸引力，認為政策、產業自立及現金流持續回升，是分散美國AI板塊泡沫風險的關鍵，但也提醒投資人應留意資金集中、短線炒作可能誇大部分企業估值。

然而，並非所有資本市場專家都看好中國AI股的長線表現。North of South Capital投資主管Kamil Dimmich警告：「目前已上市的中國AI晶片公司，本益比無法獲得基本面支撐，幾乎全靠市場炒作與政策喊話推動股價。」即使阿里巴巴、百度（Baidu）等巨頭積極佈局AI研發，投入資金仍遠低於美國同行，部分資金僅短線進場，若產業成長不如預期，將面臨修正壓力。

部分機構建議，投資人須審慎挑選受惠於政策支持、自立自強方向的企業，並同步配置全球領導品牌於投資組合，兼顧分散風險。在中美科技戰背景下，兩國AI產業各有領先優勢，美國在創新研發居前，中國則擅長工程製造與供應鏈管理，雙方競爭態勢不斷升級。

展望未來，隨著中國若能持續突破技術瓶頸並穩定擴大AI晶片與運算能力，一旦實現商業化、落地應用，有機會逐步縮短中美科技差距；但同時，全球資產配置、地緣政治與板塊泡沫風險，將考驗投資人的耐心與判斷力。

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