光學鏡頭龍頭大立光(3008)近日宣布啟動歷來規模最大的庫藏股計畫，自2025年12月19日至2026年2月11日預計回購自家股票2,670張，買回區間價格訂於每股1,600至3,200元之間，總金額上限達新台幣1,796億元。公司強調，即使股價低於區間下限亦將繼續買超，顯示捍衛股價立場明確。此舉獲市場高度正面解讀，激勵股價在公告後首日（12月22日）跳空漲停開出，收盤時仍上漲逾8%，成功站回季線之上。

根據公告，此次回購股份將全數註銷，目的為維護公司信用與股東權益。相較2021年第一次回購的1,342張，張數幾近倍增。大立光近年股價表現疲弱，自10月高點2,530元一路下滑至上周五（12月19日）收盤的2,060元，波段跌幅達19%，明顯落後大盤走勢。法人指出，回購規模擴大、量能偏低有利短線支撐股價，惟中長期仍須觀察基本面能否回升。

基本面方面

公司2025年前3季稅後盈餘為145.56億元，年減16%，但營業利益仍年增10%，毛利率達51.39%，年增1.94個百分點。累計前11月營收為555.1億元，年增3.14%；其中11月營收為53.03億元，月減16%、年減12%，12月動能預估與11月相當，產能雖滿載但係因製程複雜所致。法人分析，庫藏股有助市場信心修復，但後續營運回暖程度將是觀察重點。

大立(4716)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

大立光(3008)為光學鏡頭領域的指標廠商，為iPhone主鏡頭主要供應商之一，其技術領先、市占穩固是長期優勢。2025年前11月營收累計555.1億元，年增3.14%。雖11月單月營收為53.03億元，較上月減少16%、年減12%，但整體毛利率及營業利益仍呈正成長，顯示成本與產能調控具成效。特別指出，今年以來高階鏡頭佔比達10%至20%，顯示公司持續強化利基型產品比重。

籌碼與法人觀察

籌碼面方面，消息釋出當日（12月22日），大立光股價強勢上攻，成交量爆量至1,442張，日增逾三倍。投信買盤明顯回流，單日買超145張，並已連五日累計買超逾300張，顯示法人對短線回購效應持正面看法。歷史經驗顯示，大立光2021年首次實施庫藏股期間後段，股價亦明顯反彈，法人預估此次規模更大，亦有望複製支撐股價的短期效果。不過實際回購進度與產業景氣復甦將是後續關鍵指標。

總結

大立光(3008)此次推出史上最大規模庫藏股，不僅拉抬短線股價，也反映公司對長期價值的信心。儘管營收在短期內仍受匯率與需求淡季影響，整體營業獲利與毛利率表現穩健，顯示基本體質仍具韌性。後續應持續關注回購實施進度、產業拉貨力道是否回溫，以及法說會對高階鏡頭需求前景的進一步說明。

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