代工大廠廣達(2382)近期雖然繳出亮眼的營收成績單，且獲得外資法人重申正向評級，但股價表現卻呈現利多不漲的背離走勢。廣達今日股價面臨沉重賣壓，早盤以269.5元開低後，盤中一度下探至267元，跌幅超過2%，創下自9月初以來的新低價位。儘管基本面數據顯示營運增溫，但在籌碼面出現鬆動的情況下，市場資金顯得相對保守，呈現出營收創高與股價修正的明顯反差。

廣達11月營收創歷史新高且AI伺服器動能強勁

從基本面數據來看，廣達展現強勁的成長力道，公司公布11月合併營收達1,929.47億元，不仅月增11.4%，年增率更達36.5%，創下單月歷史新高紀錄；累計前11個月合併營收為1.85兆元，年增45.68%。針對第四季營運展望，廣達維持先前法說會看法，預期筆電出貨量將呈現季減雙位數水準，通用型伺服器因舊款產品調節將維持平穩，但市場最關注的AI伺服器出貨表現預期將季增雙位數，顯示高階伺服器需求依然暢旺，成為支撐營收成長的關鍵動能。

美系外資看好營運並維持目標價330元

外資法人對於廣達的後市看法依然維持正向，美系外資發布最新「大中華科技硬體產業」報告，重申廣達「優於大盤」評級，目標價維持在330元。該機構將廣達第四季筆電出貨量預估微幅調高2%至3,230萬台，換算季減5%、年增2%；同時預估2026年首季出貨量為2,950萬台。在台股硬體族群中，外資點名最看好廣達及緯創(3231)，顯示法人圈對於AI供應鏈龍頭的長線競爭力仍具信心，認為其在產業趨勢中佔據有利位置。

外資終結連買轉為賣超導致股價回測支撐

儘管基本面與券商報告偏多，籌碼面的變化卻成為短期股價壓力的主要來源。觀察法人動向，外資在16日轉買為賣，單日賣超廣達14,500張，終止了先前連續11個交易日的買超態勢。受到外資調節籌碼影響，廣達今日股價開盤雖一度試圖拉升至271元，但在賣壓湧現下無力支撐，價格持續滑落並回測季線支撐區。對於資深投資人而言，在營收創高之際出現法人籌碼鬆動，需特別留意後續外資賣壓是否延續，以及股價在低檔的支撐力道。

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