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博通(Broadcom)即將於週四美股收盤後公布最新季度財報，市場預期該公司在人工智慧(AI)領域的表現將成為關注焦點。根據華爾街對截至10月31日的三個月的預測，博通的客製化晶片業務展現強勁勢頭，吸引多家大型雲端運算公司尋求替代輝達(NVDA)的AI晶片。近期有關博通潛在合作夥伴關係的消息，以及其應用特定積體電路(ASICs)業務的成長，推動了博通股價上漲。據報導，微軟(Microsoft)可能考慮與博通合作其客製化晶片業務，並遠離Marvell Technology。Benchmark的最新報告指出，亞馬遜(Amazon)也可能轉向博通，以開發未來的Trainium晶片。博通還因對Google的Tensor Processing Units(TPU)晶片的看好而受益，該公司已製造該產品多年。儘管今年博通股價上漲74%，但在最新財報前一度下跌4.5%，顯示部分投資人可能在近期漲勢後獲利了結。過去六個月內，博通股價已上升60%。
分析師對博通未來展望持樂觀態度
根據LSEG的調查，分析師對博通的共識目標價顯示未來一年幾乎沒有上升空間。然而，49位分析師中有15位給予強烈買入評級，32位給予買入評級，僅兩位建議持有。摩根大通的分析師Harlan Sur表示持續看好博通，並將其列為首選之一。他指出「AI基本面持續強勁，並且軟體業務的協同效應和價值創造積極」，但其12個月的400美元目標價略低於當前股價。
博通的客製化晶片業務前景光明
根據UBS和Jefferies的分析師預測，博通的客製化晶片業務將有強勁的指引，部分原因是Google最新的TPU晶片Ironwood的動能，以及OpenAI等新客戶的加入。根據金融時報九月初的報導，OpenAI已與博通合作，計劃在2026年推出其首款AI晶片。分析師認為OpenAI是博通上季度財報中提到的第四位「神秘」客戶。博通執行長當時表示，一家大型公司下訂了價值100億美元的AI晶片訂單，稱為eXtreme Processing Units(XPUs)。
市場對博通AI晶片業務持續看好
一些分析師認為，Meta Platforms可能會進一步推動博通的客製化晶片業務增長，因為據報導馬克·祖克柏的公司考慮在其數據中心使用Google的TPU。UBS分析師Timothy Arcuri在11月30日給客戶的報告中表示，他們預測博通的AI業務在明年1月季度將達到65億美元，因為Ironwood的強勁增長推動了客製化計算的高成長。他們認為博通可能會利用這個機會澄清「客戶4」機架規模計劃的爭論，並可能進一步闡明與OpenAI的合作夥伴關係。
博通的長期增長展望
德意志銀行分析師Ross Seymore在12月2日的報告中表示，博通在即將公布的第四季度財報中，預計會有典型的小幅超出預期的表現。更重要的是，該公司對其XPU業務的長期展望，博通預計到2026財年將加速成長，因為XPU客戶從3家擴展到4家，甚至可能在OpenAI宣布後增加到5家。此外，Google將TPU作為潛在商用處理器出售給大型雲端和新型雲端客戶，為博通帶來潛在的市場擴展機會。
博通的AI業務預計將持續增長
摩根大通的分析師Harlan Sur在12月5日的報告中表示，他們預計博通團隊在2025財年將實現約200-210億美元的AI收入，較前一年增長60%，主要來自Google的TPU AI處理器的持續強勁增長，以及其他AI ASICs項目的持續增長（例如Meta/字節跳動）和AI網路產品的持續需求。展望未來，他們預計博通團隊在2026財年將實現超過500億美元的AI收入，隨著新產品/項目的增長（如Meta MTIA 3nm ASIC計劃、當前一代TPUv6 3nm - Ironwood的出貨增長、TPUv7 3nm的起步，以及軟銀/ARM和OpenAI的2nm/3nm ASICs），團隊的下一代Tomahawk 6網路的增長也將推動收入增長。
博通被Jefferies列為首選
Jefferies分析師Blayne Curtis在11月3日的報告中表示，他們將博通重新列為首選，因為他們看到ASICs達到拐點，估計會有更大的上升空間。Google長期以來一直是博通的主要ASIC客戶，但這些出貨量在2026/27財年應該會變得更具意義。Anthropic計劃在2026年建立自己的集群。除了Google的增長之外，我們預計Meta將在2026年第三季度推出其首款真正的AI晶片（配備HBM），並在2026年第四季度推出OAI ASIC。我們預計OAI的參與將帶來更多的增長，因為計畫到2029年達到10GW。
