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Oracle在2023年經歷了波動的投資行情，儘管10月股價下跌23%，創下自2001年以來的最差單月表現，但截至11月中旬，股價已回升約10%。隨著公司即將於週三公佈第二季財報，新任執行長Clay Magouyrk和Mike Sicilia面臨的壓力倍增，需證明Oracle能夠持續資助積極的基礎建設計畫，同時說服華爾街AI驅動的高速成長故事依然穩固。
Oracle的AI計畫與龐大債務
近期，Oracle因與OpenAI達成的3000億美元協議而成為AI領域的重要角色。該協議涉及OpenAI在2027年起的五年內購買計算能力，這需要Oracle投入大量債務資金。9月底，Oracle發行了180億美元的巨額債券，成為科技業界最大規模的債務發行之一。根據花旗集團，Oracle現已是非金融企業中最大的投資級債務發行者。
Oracle未來的融資策略
Oracle的建設貸款來自與新墨西哥州和威斯康星州數據中心相關的銀行聯合體。花旗分析師Tyler Radke估計，Oracle未來三年每年將籌集約200億到300億美元的債務。根據FactSet，截至8月，Oracle的短期和長期債務總額達到1116億美元，較前一年同期的845億美元有所增加，而現金及等價物則從106億美元減少到104.5億美元。
Oracle可能尋求其他融資途徑
Oracle是否會尋求其他資金來源成為市場關注的焦點。RBC Capital Markets的軟體分析師Rishi Jaluria表示，Oracle可能會考慮各種選項，包括表外設施、發行債務、發行股票，或探索來自外國投資者的興趣，如主權財富基金。Jaluria建議持有該股。
市場對Oracle信用風險的擔憂加劇
Sorid提到的不安情緒已經推動Oracle的5年期信用違約掉期（CDS）達到多年新高。CDS為投資人提供保險，以防借款人無法償還債務。巴克萊與摩根士丹利的信用分析師建議客戶購買Oracle的5年期CDS。巴克萊分析師Andrew Keches上月在一份報告中表示，他看不到Oracle信用狀況改善的途徑。
Oracle的營收成長與業務積壓
投資人將密切關注Oracle的營收成長和業務積壓，以評估公司的支出計畫是否合理。分析師預計，Oracle最新季度的營收增長將達到15%，達到162億美元。根據StreetAccount，尚未確認的合約營收預計將超過5000億美元，較前一年同期增長超過五倍。
Oracle核心數據庫業務的重要性
D.A. Davidson分析師Gil Luria表示，除了基礎設施外，他將密切關注Oracle的核心數據庫業務，因為這是高利潤的來源，這將有助於決定公司在資本市場的靈活性。Luria建議持有該股，並指出「Oracle能夠應對債務負擔，但需要更多現金流來籌集更多資金」。
