聯電(2303)近日受惠外資回補買盤，5個交易日內買超達14.86萬張，為外資連續加碼重點個股之一。法人看好其基本面持穩，特別是在美國合作布局與矽光子技術拓展方面展現策略性擴張。根據公告，11月合併營收為212.3億元，年增5.91%，為今年次高；儘管月減0.28%，但仍顯現成熟製程需求緩步復甦。技術面上，近期股價表現持續走強，挑戰今年來新高水位，搭配高現金股利政策，也成為年底資金布局焦點之一。

另一方面，聯電(2303)近期同步推進美國產能，於12月初與美國半導體廠Polar簽署8吋晶圓製造合作備忘錄，強化其於地緣政治敏感地區的供應鏈韌性；此外，亦取得比利時imec矽光子製程技術授權，預計將於2026–2027年投入風險試產，切入高速光連接應用。法人展望2026年，主力製程22/28奈米與8吋PMIC應用將維持雙位數成長，折舊壓力雖存在，但預期漸進放緩，有助於整體營運結構改善。

聯電(2303)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

作為全球前十大晶圓代工廠之一，聯電(2303)專注於成熟製程與差異化技術布局，具備穩健的產品組合。在營運方面，2025年11月合併營收達212.33億元，年增5.91%、月減0.29%；累計前11月營收為2,182.72億元，亦較去年成長2.31%。單月營收數據呈現穩定向上趨勢，顯示主要業務如面板驅動IC、電源管理IC與車用等應用需求逐步回溫，特別是在低階製程產能利用率回升之下，第四季預期晶圓出貨量持平、ASP穩定。聯電亦宣布將進入12吋矽光子製程，挹注未來高效能運算及資料中心需求商機，展現長線成長企圖。

籌碼與法人觀察

籌碼面顯示，近期主力買盤回籠明確。12月8日主力買超11,482張，5日累計法人合計買超達11.38萬張，其中特別是外資增加買超2.8萬張，為連8日買超；而投信則持續賣超，5日合計賣出逾2.2萬張，自營商則略為調節。成交量同步放大，主力集中度維持高檔。此外，自11月底以來，股價自45元附近穩步推進至49.3元，技術面呈現多頭排列，在法人回補與年底資金操作下具備短期支撐力道。惟官股近期持續賣出，需關注是否影響短線漲勢延續。

總結

聯電(2303)基本面持穩，營收與產能稼動率呈慢步回升態勢，並透過美國設廠合作與12吋矽光子平台擴展拓展新應用領域。籌碼面則顯示外資回補積極，但投信與官股動態較為保守，後續關注2026年首季淡季效應與產能利用率變化，以及實際訂單落地對股價的實質支撐力。

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