晶圓代工廠聯電(2303)近期在降息預期升溫及外資資金大舉回流之下，股價表現亮眼。12月上旬短短五個交易日即吸引外資買超14.86萬張，股價自11月中低點43.8元反彈至12月8日收盤的49.3元，漲幅達12.56%，並創下半年來新高。伴隨供需改善及美國在地製造題材發酵，聯電成為外資布局半導體板塊的重要標的。

基本面方面

聯電11月合併營收達212.3億元，年增5.91%，為2025年單月次高表現。全年營收累計2182.72億元，年增2.31%。聯電近期更積極擴展美國產能，與Polar Semiconductor簽署合作備忘錄，為建立在地8吋晶圓產能鋪路，強化在車用與電網市場的供應鏈韌性。此外，聯電取得比利時imec的12吋矽光子製程授權，宣示進軍高速光通訊應用，為2026年後營運開拓新成長曲線。

籌碼面觀察

外資於12月4日至12月8日期間累計買超達14.86萬張，投信則同步調節逾2萬張。主力買盤同步回流，五日主力買超累計達11482張，買超集中度上升至35.5%。收盤價自11月24日起連續站穩季線，並於12月8日達49.3元，逼近今年高點49.8元，技術面呈多頭格局。

聯電(2303)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯電為全球前十大晶圓代工廠之一，專注於28奈米與22奈米的成熟製程。根據最新財報，2025年11月營收達212.33億元，年增5.91%，表現穩健，前三季稅後EPS累計2.54元。儘管第四季晶圓出貨量估與第三季持平，但全年出貨量預期具低雙位數成長潛力。另外，聯電積極拓展美國市場與特殊製程領域，強化多元應用佈局，包含車用、工控與消費電子，並取得矽光子製程授權，切入AI相關資料中心市場。

籌碼與法人觀察

12月初以來，聯電持續獲得外資青睞。12月5日外資單日買超高達5.45萬張，並連五日累計達14.86萬張。自營商也小幅回補，惟投信持續小幅調節，反映法人對評價偏向謹慎樂觀。主力買盤同步推升，近五日主力買超總計超過11,000張，短線籌碼集中度明顯提升。股價已於12月上旬挑戰今年高點，搭配外資動能，市場關注能否穩站50元整數關卡。

總結

聯電(2303)近期營收穩健回升，結合法說釋出的利多展望及產能布局進展，吸引法人與主力資金加碼，股價持續走強。後續可留意12吋矽光子製程研發進度、美國產能合作進展與外資動能延續性，惟成熟製程競爭與折舊費用仍為潛在壓力。投資人可密切觀察營收續航與議價能力變化。

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