本週投資人將迎來關鍵時刻，因為美國聯準會（Fed）即將在2025年最後一次會議上宣布利率決策。上週五，股市收盤接近歷史高點，S&P 500指數接近6,900點。市場普遍預期聯準會將調降利率25個基點，從3.75%至4.00%降至3.50%至3.75%。這一預期主要受到近期勞動市場數據疲弱的影響，特別是ADP和Challenger, Gray & Christmas的報告顯示就業市場出現意外的職位流失和裁員增加。

聯準會會議與鮑爾記者會成焦點

聯準會將於週二重新召開會議，週三則是主席鮑爾的記者會，市場將密切關注他的發言，以尋找未來政策走向的線索。上週五的個人消費支出（PCE）數據顯示通膨在九月有所緩和，進一步鞏固市場對降息的預期。週三下午2:30（美東時間）的記者會將成為市場關注的焦點，特別是鮑爾的評論和問答環節。此外，聯準會將發布年度經濟預測摘要，俗稱「點陣圖」，這將描繪出利率決策者對未來一年的經濟展望。

市場對於降息的期待與擔憂

儘管市場期待降息能帶來利好，但美國銀行策略師Michael Hartnett警告，降息可能會引發市場不穩定，推高債券收益率並壓低股市。投資人希望在降息的同時，經濟能保持強勁且通膨放緩。然而，若聯準會的鴿派立場過於明顯，可能會使市場感到不安，因此鮑爾的評論和FOMC成員的經濟預測將成為關鍵。

債券市場對未來利率走向感到緊張

隨著10年期國債收益率上升超過10個基點，債券市場對於聯準會的未來利率政策感到緊張。儘管上週五的通膨數據似乎確立了本週的降息預期，但仍高於目標的通膨數據讓2026年的降息前景蒙上陰影。即使Kevin Hassett被任命為聯準會主席，市場仍對其能否實現川普總統快速降息的願望表示懷疑。

比特幣今年表現與股市脫鉤

今年，比特幣（BTC-USD）被視為數位黃金，吸引了一部分從美元流出的資金。儘管與實體黃金（GC=F）相比，比特幣的表現相對遜色，但它仍然是一種非股票、非現金的價值儲存工具。今年以來，比特幣的價格一直在75,000至120,000美元之間波動。然而，與S&P 500指數（^GSPC）上漲超過16%相比，比特幣的表現卻處於下跌狀態，這是自2014年以來首次出現這種情況。本週，比特幣仍將是市場觀察的重點。

本週經濟與財報日曆

週一：紐約聯儲11月一年期通膨預期（前值3.24%）
週二：9月和10月JOLTS數據、11月小型企業樂觀指數（前值98.2）
週三：FOMC利率決策、MBA抵押貸款申請、第三季度就業成本指數（預期0.9%）
週四：初請失業金人數、9月批發庫存和貿易銷售
週五：無重大經濟數據

本週重要財報包括：週三的Oracle(ORCL)、Adobe(ADBE)，以及週四的Broadcom(AVGO)和Costco(COST)。

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