晶圓代工龍頭之一的聯電(2303)，近期籌碼與基本面同步轉強。根據公開資訊，聯電11月單月營收達212.3億元，年成長5.91%，雖較上月略減0.29%，但已連續兩個月站穩200億元水位，顯示營運穩定。股價方面，12月5日收在48.90元，創下近期新高，三大法人同步買超，其中外資單日加碼5萬4562張，金額達26.68億元，為連續第8個交易日買超，累計買超17萬7953張，顯示市場對後市展望之信心提升。

此外，籌碼面呈現集中態勢。主力連5日買超，其中12月5日主力單日淨買進達3萬8316張，佔交易比重逾42%，買氣由法人帶動延伸至市場主力，多空力道明顯傾向買方。雖投信仍偏保守，當日賣超2222張，但節奏已呈現縮手趨勢，未來是否出現轉向，值得關注。

聯電(2303)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯電為全球前十大晶圓代工廠之一，專注28/22奈米製程與特殊高壓技術，目前8吋晶圓仍以PMIC與LDDI為主要營收來源。2025年11月營收為212.33億元，年增5.91%，已從先前的年減走勢回溫，顯示市場需求逐漸恢復，與業界預期的成熟製程報價回穩趨勢相符。法人預估2026年營業收入將達2,428億元，EPS有望達3.4元，主要動能來自ISP、Wi-Fi、智慧手機應用需求提升。此外，公司與美國廠商合作拓展當地產能布局，顯示對長線成長具前瞻準備。

籌碼與法人觀察

外資為近期聯電最大買盤來源，自11月下旬起連續買超，至12月5日已累計加碼逾17萬張；同日三大法人合計買超5.36萬張。從主力動向觀察，過去5日主力淨買進已接近11萬張，集中比重大幅升高，顯示內外資共同強力布局。反觀八大公股行庫則出現反向操作，過去五個交易日累計賣出聯電1萬4831張，為該期間賣超最多個股，呈現公私部門對未來展望的分歧。此外，投信已連續18日對聯電賣超，單日金額規模最大達1.42億元，惟整體賣超張數已有縮減趨勢。

總結

聯電近期營收穩定並呈現年增成長，外資與主力同步進場，顯示市場信心回溫。然投信與國家隊的減碼動作，反映法人間對評價高低與進場時機仍有分歧。在晶圓代工產業供需逐步調整、製程價格趨於穩定的背景下，聯電後勢可觀察營收持續性與法人籌碼變化是否同步轉向，為評估股價續強與否的重要依據。

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