隨著AI泡沫破裂的討論越來越多，Kepler Cheuvreux的分析師指出，醫療保健成為尋求避險的投資人首選。由於估值高昂且投資回報不確定，AI泡沫的討論持續了數月，而在預測2008年金融危機的投資人Michael Burry透露他正在做空輝達(NVDA)和Palantir等AI公司後，這一話題更為熱烈。Kepler Cheuvreux的經濟學與跨資產策略負責人Arnaud Girod表示，醫療保健的情勢與AI的焦慮截然相反，並強調AI正在推動該領域的效率和創新。

醫療保健受益於AI推動效率與創新

Girod指出，投資人需要尋找不會因AI顛覆而受到挑戰的企業，同時這些公司能夠透過成本削減、效率提升、生產力增強或創新來利用AI技術。即使近期科技股有所放緩，今年美國科技股仍表現強勁，標普500資訊科技指數年初至今上漲24.8%，而標普500醫療保健指數上漲11.6%，Stoxx Europe 600 Health則僅上升2.7%。Girod表示，AI推動了美國市場約40%的增長。

醫藥類股迎來復甦契機

醫藥類股是醫療保健指數的主要組成部分，近期不利因素逐漸消除。目前，企業可透過承諾在美國製造業投資來避開關稅，而川普總統的最惠國藥價政策結果也比預期理想。Kepler Cheuvreux的分析師在本週早些時候發表的季度報告中，將歐洲醫療保健類股評級從「增持」上調至「強力增持」，並指出隨著今年的完美風暴過去以及長期結構性主題（如人口老化、肥胖）重新獲得關注，醫藥類股的復甦速度可能加快。他們表示，這可能成為2026年AI回跌的終極避險選擇。

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