聯電(2303)最新公告2025年11月合併營收為212.34億元，較去年同期成長5.91%，為年度次高水準，顯示營運持續站穩高檔。在基本面保持韌性之際，消息面也釋出利多。聯電於12月4日宣布，與美國晶圓代工廠Polar簽署合作備忘錄，雙方將展開洽談，評估於美國明尼蘇達州共構8吋晶圓產能，供應車用、資料中心、航太與國防等市場，強化海外供應鏈在地化，應對美中地緣政治風險。

聯電表示，此合作預期有助業務成長及客戶多元布局，未來若發展為正式合約，將進一步公告細節。同時，法人指出，成熟製程需求正逐步回穩，消費性電子與面板驅動IC進入補庫存循環，聯電的40/55奈米與28奈米產能利用率同步上揚，營運可望逐步走出低谷。

根據統計，聯電前11月累計營收達2,182.7億元，年增2.31%。公司預期第四季出貨量與第三季持平，2025年全年可望實現低雙位數成長；其中22奈米平台預計將有超過50個產品導入，成為營收拉升關鍵。

聯電(2303)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯電(2303)為全球前十大晶圓代工廠之一，專注於22、28奈米成熟製程與高壓功率半導體領域，技術定位明確。公司2025年本益比為15.1倍，同年度殖利率約5.9%，顯示現金配發穩健。11月單月營收212.34億元，雖較上月小跌0.29%，但年增5.91%且為年度次高，反映成熟製程供需漸趨穩定。法人預期，公司將透過技術升級與與國外合作強化中長期競爭力。

籌碼與法人觀察

近期籌碼動能轉強，12月初以來主力連三日買超，單日金額高達1.89億元、占總成交比重達35.6%，股價同步站穩48元關卡。外資亦明顯加碼，12月4日買超29,904張，為近月來最高紀錄，三大法人合計單日買超達26,298張。自11月底以來，外資已連八日買超，累計張數超過13萬張。投信則呈現連續調節態勢，與外資布局方向分歧。

總結

聯電(2303)營收持穩，高殖利率特色吸引資金回流，近期與Polar簽署合作備忘錄展現全球化布局決心。後續可持續關注22奈米產品導入進展、美國擴產相關具體後續，以及投信籌碼是否止穩，作為中短期觀察重點。

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