聯發科(2454)近日快速翻多，受到Google TPU專案推進與AI ASIC需求擴張帶動，自11月24日以來，股價連續上揚，至12月1日收盤價達到1445元，5個交易日內漲幅高達21.3%。根據外資報告，聯發科將在2026年起透過Google新一代TPU專案實現ASIC業務爆發，單是TPU產品生命周期即有望帶來超過10億美元營收。隨Google開放雲端TPU平台予OpenAI、Meta與ByteDance等客戶，法人認為聯發科於AI晶片供應鏈中的技術與客戶基礎有望持續鞏固，正驅動估值重評行情。

美系與亞系法人已同步調升聯發科目標價至1800元，並指出其2026至2028年間AI ASIC營收將快速放大，TPU出貨量從原估的20萬顆上修至40萬顆，營收貢獻估逾14億美元。儘管手機與家電業務在同期間或者面臨獲利收縮，但TPU專案帶來的成長動能已成支撐未來獲利能見度的關鍵。同時法人觀察到，其他更複雜的ASIC案也在進行中，並與另一家超大型CSP客戶密集接洽階段，顯示市場競爭激烈但潛在市值持續擴大。

聯發科(2454)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯發科(2454)為台灣IC設計領導廠商，主力產品涵蓋多媒體、電腦週邊與消費性芯片，近年積極切入AI ASIC市場。公司2025年10月合併營收為520.26億元，年增1.78%；9月營收則達543.3億元，年成長21.61%，顯示AI項目已開始挹注營運。受Google TPU新案推動，法人預估2026年起ASIC營收將邁入量產爆發期，帶動EPS與估值同步上修。

籌碼與法人觀察

股票自11月24日最低點1150元起展開強勢反彈，至12月1日漲至1445元。期間外資連三日買超，合計達1.5萬張；投信與自營商同步加碼，市場主力籌碼轉向集中。主力近五日買超占比從負轉正達16.4%。此外，開發TPU相關技術與專案能見度提升，使法人整體態度轉趨積極。籌碼結構修復明顯，有助策略性投資調整。

總結

AI ASIC成為聯發科(2454)市場重估主軸，2026年起將進入實質放量階段。短期可觀察Google TPU專案出貨進度與其他CSP客戶開發進展，長期則須留意手機與傳統營運項目的基本面修正壓力。籌碼面已顯示法人與主力資金明顯回流，估值調整進程可持續追蹤市場資金態度與實質營收貢獻變化。

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