台塑(1301)近期獲法人看好，股價於12月2日早盤一度衝上44.4元，漲幅超過5%，創下一年新高。至上午9:58止報43.5元，成交量突破2.6萬張，已超越昨日整日水準。外資已連續買超4日、累計買進1.4萬張，主要買盤來自高盛與新加坡瑞銀。法人預期，在烏俄戰爭可能和平、中國反內捲政策與油價長期走低等利多帶動下，塑化產業將於2026年迎來景氣轉折，台塑營運表現可望向上。

據法人分析，塑化產業未來展望可望改善，主要因中國可能於2026年全國兩會推出政策淘汰老舊產能，石化產能供過於求問題有望舒緩。同時，若烏俄戰爭和談，俄國無需再以低價原油銷中，將有助中國煉油成本上升，減緩競爭壓力；在原油價格長期偏弱下，下游塑化業者成本壓力降低，有利於台塑獲利。

台塑近期主力買盤明顯回升，搭配年底作帳行情與轉機題材，多方氣氛增強。不過，目前法人對第四季財報偏保守，預期與第三季相當，投資人仍須觀察法人持續動能與短期營收表現。

台塑(1301)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

台塑(1301)為亞洲PVC龍頭，核心業務涵蓋聚氯乙烯(PVC)、丙烯酸酯等多元石化產品。2025年市值約2,667億元，具備產業領導地位。然而，近期營收表現持續疲弱，10月營收為134億台幣，年減14.8%；連續數月年減幅維持超過15%，反映出業績仍處於壓力階段，短期成長動能有待觀察。

籌碼與法人觀察

籌碼方面，三大法人近期轉為買超，11月27日至12月1日5個交易日合計買超逾1萬張，股價自38.9元強彈至41.9元，成交量同步放大；外資佔三大法人主力，投信與自營商偏中性布局。主力買超比例於11月底轉正、集中度回升，顯示市場資金對台塑態度轉積極。此外，台塑股價自11月下旬起明顯領漲塑化族群，成為盤面低基期轉機股代表之一。

總結

整體來看，台塑(1301)基本面尚未明顯復甦，但受惠產業政策與整體宏觀面改善預期，市場資金提前卡位，形成股價反彈契機。後續可關注中國政策細節、油價波動與法人持續加碼意願，以驗證產業景氣反轉是否成形。股價能否續強，仍須搭配營收重回成長軌道與政策利多實質落地。

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