漢翔(2634)近日受惠於國防部500億元新式無人機採購案，於11月26日盤中強勢拉至漲停價55.4元，單日成交量超過3.4萬張，創5日內最大漲幅。此次軍備局釋出近4.9萬架無人機標案，觸動市場對軍工股的高度關注，漢翔為其核心受惠廠商之一，已宣布將與成功大學、田屋科技等團隊合作，投標中程自殺式無人機，同時也具備量產與後勤整合能力，利於搶攻大單。公司強調除自製無人機外，也代理國際廠牌無人機與無人船，佈局完整，有助擴大市占。

同時，漢翔也透露，自主開發的無人機反制系統已完成測試並具備客製能力，並已與相關單位展開具體合作計畫。受政策利多及市場預期激勵，航太軍工族群全面點火，26日包括亞航(2630)、雷虎(8033)等相關概念股亦同步亮燈漲停，吸引短線資金集中布局。根據法人預期，2026年起國防預算將持續增長，對整體軍工供應鏈形成長期題材支撐，漢翔在產能與技術兼具情況下，具備高度競爭優勢。

漢翔(2634)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

漢翔(2634)為國內航太產業龍頭企業，主要承製軍用與民用航空零組件與裝修業務，擁有完整技術與產量體系。截至2025年，公司總市值達521.8億元，具產業指標地位。今年10月合併營收為32.19億元，年減0.79%，月減6.03%，與前月高成長34.2%形成對比，顯示營收具波動性，需持續觀察政策動向對其接單與營運的進一步影響。在評價方面，公司本益比為62.1倍，顯示市場對其未來軍工業務成長保持高度期待。

籌碼與法人觀察

近期主力資金於11月26日強勁流入，單日買超6,313張，推升股價直攻漲停，法人同日合計賣超3,775張，其中外資單日賣超達4,402張，反映市場短線上多空交錯。自11月中旬以來，主力籌碼呈現由空翻多趨勢，5日主力買超比重達7.9%，20日則回升至2.3%，籌碼集中度逐步改善。官股近期則偏向調節，自11月以來持股比由-10.79%降至-11.08%，轉趨保守。所幸市場人氣集中，買盤積極，顯示短線動能仍強。

總結

在國防大單與無人機政策持續推動下，漢翔(2634)具備承單、量產與整機整合優勢，為政策明確受益標的。但營收變動仍顯不穩，加上法人分歧及官股調節動作，需密切追蹤軍備局正式招標時間表、標案得標與簽約進度，仍為後續股價能否延續的觀察重點。

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