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IC設計大廠聯發科(2454)近日宣布，其台灣總部團隊今年有兩篇論文入選素有「IC設計界奧林匹克」之稱的ISSCC 2026國際會議，展現強勁的技術實力與長期研發成果。執行長蔡力行也確定受邀於大會發表主題演講，探討半導體創新如何推動AI邁入新世代。這也是聯發科連續第23年有論文入選ISSCC，累計發表超過百篇，鞏固其在全球IC設計領域的地位。
在AI與高速運算熱潮持續發酵下，聯發科積極拓展AI晶片與半導體創新應用，其中包含DTCO矽光子、先進封裝與高速記憶體等基地建設級技術，技術佈局涵蓋邊緣AI、資料中心與通訊融合架構。同時，其AI加速器ASIC專案也步入收割期，根據先前法說會，公司預估2026年該業務營收有望達10億美元，2027年上看數十億美元級別。
消息面也為股價注入動能。11月26日台股強勢反彈，聯發科股價於盤中爆量漲停至1300元，單日大漲115元，市值重回2兆元。在Google自研TPU發酵與Meta採用TPU傳聞帶動之下，市場將聯發科視為TPU供應鏈潛在受惠者。此外，雖美系外資近期下調2026至2027年EPS預估約4%、目標價降至1260元，但主因在於智慧手機SoC毛利壓力與資料中心專案延遲，短線仍有壓力，但中長期AI布局前景獲法人高度關注。
聯發科(2454)：基本面與籌碼面分析
基本面亮點
聯發科(2454)為台灣IC設計龍頭，業務橫跨行動通訊、寬頻網路、AI與特殊應用領域。根據2025年財報資料，公司市值約1.9兆元，為台股重要權值股之一。近期發布的10月營收為新台幣520.26億元，年增1.78%，略低於前月高點的543.3億元，反映市場需求平穩，其中9月營收曾年增逾21%，顯示部分新產品如天璣9500與Wi-Fi 7解決方案已開始放量。
此外，公司預計第四季營收落在新台幣1,421億至1,501億元，季成長估達6%，具備AI PC、車用晶片與ASIC新案支撐。法人亦預估2026年整體營收將達新台幣6,714.5億元，年增13.6%。目前聯發科本益比約為17.9倍，在半導體族群中屬中位偏低水準，顯示評價具吸引力。
籌碼與法人觀察
近期籌碼面波動升高，雖11月26日漲停當日主力淨賣超196張，惟賣壓相較前期已有明顯緩解，5日主力買賣比為-8.1%，低於先前逾-14%水準。三大法人方面外資仍處於觀望，11月25日外資淨賣超為702張，投信則買超480張，自營商小幅買進53張，整體三大法人合計小幅賣超169張。
以中期觀察，主力近20日買賣超為-12.6%，外資累計亦有調節跡象，加上官股近月累計持股下降，代表長線信心尚未完全恢復。惟短線籌碼獲清洗，加權大盤回穩與聯發科基本面題材續發酵後，市場資金有機會重新回流。
總結
聯發科(2454)在AI晶片與前瞻技術領域布局漸現成果，ISSCC論文入選與大會演講象徵技術領導地位。儘管短期手機業務毛利承壓、ASIC專案具不確定性，但法人對2026年後營收規模與長期市占表現仍具高度預期。後續可觀察Google TPU相關合作進展與AI ASIC實際出貨時程，作為投資信心轉折的關鍵依據。
