弘塑(3131)於昨(25)日業績發表會釋出最新展望，公司指出，大客戶近期持續下急單，訂單已排到2025年上半年，產能利用率逾九成，下半年目前也未見修正跡象，2025年全年營運朝滿載方向發展。法人預期，弘塑今年營收與獲利可望雙創新高，2026年業績年增幅上看二至三成，全年每季每股純益有機會維持在一個股本以上水準，等同全年「賺四股本」的獲利規模。

先進封裝訂單滿手，外包比重拉高壓抑毛利率

弘塑說明，先進封裝設備需求強勁，現有產能供不應求，為因應訂單交期，外包合作比重已由過去約三成提高至約五成，導致今年成本結構上升，壓抑毛利率表現。第3季毛利率為40.74%，近三季皆在四成出頭，低於去年單季約43%至48%的區間。不過，公司強調，毛利率不會持續下探，待明年首季新廠產能開出後，整體自有產能將較現階段增加一倍以上，隨外包比例回落，毛利率改善效果預期從2025年下半年開始反映。

營收獲利已創高，AI需求支撐明年成長動能

在基本面數據上，弘塑今年前10月合併營收49.41億元，年增53%，已正式超越去年全年營收水準，全年創新高已確立。獲利方面，累計今年前三季每股純益(EPS)為26.19元，第3季EPS為10.4元，首度單季賺進超過一個股本。公司對AI相關設備需求表示，目前看到的是供給遠遠追不上需求，未見泡沫化跡象，並預估2025年機台出貨量將較今年小幅增加，隨出機數成長，營收有望續增，EPS表現也可望持續往上。

股價站穩高檔，外資與投信連兩日買超

在市場反應部分，弘塑昨日股價收在1,440元，上漲50元，呈現價量同步放大走勢。籌碼面上，外資與投信法人已連續兩個交易日站在買方，對股價形成支撐。法人在會後多聚焦於產能擴充進度、毛利率拐點時程，以及AI先進封裝設備訂單能見度等關鍵變數，作為後續評估弘塑營運動能的重要依據。

新廠投產與添鴻布局，為後續觀察重點

展望後續，弘塑點出兩大觀察方向。其一是新廠產能如期於明年首季開出後，實際產能放大幅度與外包比例回落速度，將直接影響2025年下半年起的毛利率走勢。其二是旗下添鴻在化學品等領域的發展，目前添鴻營收貢獻約二成，客戶需求量已增加，正持續開發新產品，但明年能否進一步擴大客戶群，仍需視大客戶在積極擴產後，是否有餘裕導入更多新供應來源，相關進展亦是評估弘塑中長期成長曲線的關鍵指標。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息