中鋼(2002)近日股價持續承壓，已連跌5個交易日，昨(19)日收在17.7元，日跌幅0.28%，創下近5個月波段新低。根據最新財報資料顯示，中鋼第三季稅後虧損擴大至24.8億元，每股淨損0.16元；累計前三季虧損達41.39億元、每股淨損0.27元，反映鋼市景氣仍未見回升。儘管如此，八大公股行庫昨日進場買超1551張，投入資金約2739萬元，顯示國家隊對中鋼股權的策略性支持仍在進行中。

鋼鐵業原訂下半年為傳統旺季，中鋼卻因全球需求未明、美國貿易關稅與新台幣升值等因素干擾，導致營運轉虧持續擴大。與中鋼同族群的大成鋼(2027)亦受到青睞，昨日獲長老行庫買超2604張，換算金額高達9284萬元，反映法人資金調整配置動向。中鋼是否能夠止穩反彈，後續仍需觀察國際鋼價與區域鋼品供需結構的明顯改善。

中鋼(2002)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

中鋼(2002)為國內鋼鐵業龍頭企業，是台灣唯一具有高爐的一貫作業鋼廠，其核心業務占比仍以鋼鐵產品銷售為主，佔比達73.14%；其他包括營建、貿易與非鐵材料。公司2025年10月營收為244.6億元，雖較前月微增0.31%，但年減幅達12.45%，顯示鋼市景氣仍疲弱。根據法人預估，2025年全年出貨量將年減約10%，在全球供需失衡與中國低價鋼品外溢壓力下，2025年營運恐續呈虧損，但2026年可望逐步回升。

籌碼與法人觀察

根據近五日籌碼變化，中鋼股價走勢疲弱，主力連續賣超，自11月14日起至11月19日累計賣超逾5萬張，集中度大幅下滑。三大法人方面，外資連6日大幅賣出，僅官股行庫逆勢挺進，19日單日進場2171張。法人持股比雖仍穩定，但散戶信心不足導致買盤明顯縮手，短線籌碼結構偏空。觀察近20日主力持倉表現，賣超幅度達29.2%，市場對中鋼短期基本面回升信心不足。

總結

中鋼(2002)雖為台灣鋼鐵產業龍頭，但受全球總經壓力、區域競爭與國際價格波動影響，2025年營運表現受壓，Q3虧損擴大反映基本面挑戰持續。籌碼面上法人賣壓沉重，僅公股力挺。後續關鍵指標包括國際鋼市回暖訊號、公司接單能見度及12月營運概況，是否能帶動股價止跌回穩，仍需持續關注。

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