近日廣達(2382)積極布局AI伺服器市場，旗下雲達科技參展美國SC25超級運算大會，公開多款支援NVIDIA、AMD與Intel平台的AI解決方案，同時宣布參與多場法人說明會，展望未來營運。市場對其AI伺服器動能前景產生關注。不過，股價自11月中旬高點回落，11月19日收盤為267元，三日累積下跌逾6%，主因籌碼面轉弱與法人調整預估。

法人最新預估指出，廣達AI伺服器業務雖持續擴張，惟GB200系統出貨動能自2025年下半年起明顯放緩，2026年上半年HGX系統需求可能進一步下滑，對整體營收貢獻形成壓力。不過，包括GB300與ASIC專案預計自2026年起逐步放量，法人普遍預估2026年營收可達3.1兆元，較今年顯著提升，稅後每股盈餘上看24.48元。部分研究機構雖下修2025年預估獲利，但整體對2026年仍持成長預期。

推動股價另一因素為成分股調整。11月18日公告的00944 ETF換股中，廣達(2382)獲列為新納入個股之一，在高股息與AI熱潮加持下吸引資金關注。然而，法人籌碼轉空，壓抑短線走勢。

廣達(2382)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

廣達(2382)為全球五大NB代工大廠之一，近年營運重心持續轉向AI伺服器領域。2025年10月營收達1,731.96億元，年增27.45%，延續四個月雙位數成長動能，顯示AI伺服器出貨仍具一定支撐。法人預期，GB300與ASIC方案自2026年起放量，將成為推動公司未來營收主力。儘管通用型伺服器因產能排擠略顯疲弱，不過AI伺服器帶動的產品組合優化，有望支撐整體獲利向上。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期轉弱。自11月13日至19日止，主力連續賣超超過2萬張，法人同步轉賣，三大法人合計賣超達1.7萬張，股價自285元高點連跌至267元。外資五日淨賣超8,703張，官股則在低檔略見買盤承接。雖ETF換股事件帶來短期人氣，但籌碼集中度下降，資金切換動能不足。法人近期報告指出2025年展望略為保守，但對2026年獲利成長與市佔提升多持積極看法。

總結

廣達(2382)短期受限於AI伺服器出貨時程遞延及法人預估調整，股價面臨技術修正與籌碼壓力。惟中長期Ai伺服器擴產與產品組合持續優化，配合2026年多項專案放量，基本面仍具支撐。後續可密切關注12月法人說明會釋出的新年度指引，以及主力與法人是否回補拉動股價。

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