近期股市波動劇烈，科技類股首當其衝。投資人對於科技公司的高度估值及大企業間的循環交易感到不安，尤其是這些公司在人工智慧(AI)上的巨額投資尚未帶來顯著營收。輝達(NVDA)正處於這場AI爭論的核心，今天將公佈季度財報，市場對其持續看好。然而，在AI驅動的市場危機中，輝達的表現至關重要。

輝達(NVDA)的市值雖已突破5兆美元，但近期軟銀和彼得·提爾的基金卻減持其股份。即便輝達的財報超出分析師預期，也未必能消除市場疑慮。投資人將關注其是否能提出有力的營收預測，以證明AI熱潮仍在持續。任何微小的疲軟跡象都可能加劇市場對科技公司AI野心超越現實的擔憂。

積極產品路線圖引發市場關注

輝達(NVDA)一直明確表示將積極推進產品路線圖，執行長黃仁勳曾表示每年推出新晶片。這將是今天財報會議的一大焦點，輝達將更新其即將推出的Blackwell Ultra和Rubin晶片。這對輝達的投資人來說是好消息，因為新產品意味著更多營收。然而，頻繁推出新晶片也對其大科技客戶構成挑戰，因為AI基礎設施的高昂支出可能迅速過時。

AI晶片投資的折舊成本引發關注

市場對輝達(NVDA)新晶片的開發可能不會負面反應，但有些人對於需要每隔幾年購買新AI晶片的公司投資表示擔憂。去年，巴克萊將AI晶片投資的折舊成本描述為「不那麼隱藏」的成本。知名放空者麥克·貝瑞近期在批評整體AI交易時強調了這一點。他指出，大規模增加資本支出以購買輝達的晶片和伺服器，並不應延長計算設備的使用壽命，但這正是所有超大規模運算公司所做的。

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