近期全球股市出現震盪，儘管如此，投資人對人工智慧(AI)的信心依然高漲。歐美和亞太市場連續多日下跌，追隨美國股市的走勢，尤其是AI相關股票的估值承受壓力。泛歐Stoxx 600指數在週二達到一個月來的最低點，週三主要股市開盤漲跌互見，亞太市場則持續下跌。美國方面，股市期貨在隔夜交易中變動不大，主要指數延續跌勢。輝達(NVDA)、Palantir(PLTR)及微軟(MSFT)等AI相關股票感受到壓力。Hargreaves Lansdown的投資分析主管Emma Wall表示：「我們認為這是AI特定的回跌，而不是熊市的開始。」她指出，雖然全球市場修正已經延遲，但目前的下跌尚未達到這種轉折。

市場修正是重新平衡投資組合的機會

Emma Wall進一步表示，許多美國以外的市場，尤其是歐洲和英國，已經反映出許多負面消息，這次壓力主要是行業特定的。她認為，這是一個重新平衡投資組合的機會，因為即使考慮到本週的情況，大多數人仍然在AI股票中獲得了不錯的收益。摩根士丹利的首席美股策略師Mike Wilson也認同這一看法。他指出，市場在過去六週中一直處於修正狀態，但「這不是AI週期的結束」。

輝達財報將成為市場焦點

作為AI領域的風向標，輝達(NVDA)將於週三收盤後公佈第三季度財報，成為市場關注的焦點。Mike Wilson表示：「不論今晚發生什麼事情，如果這是一個小波動或回跌，可能是一個值得買入的跌幅。但我認為我們正處於某種修正的中期。」他補充說，信貸市場的融資剛剛開始，這意味著資金市場的波動可能會持續一段時間。

AI投資風險與機會並存

Carlyle的全球研究與投資策略負責人Jason Thomas表示，AI實驗室及其合作夥伴正在進行大膽的承諾和激進的行動，但投資人不必盲目相信。他指出，投資人必須確保獲得足夠的風險補償，因為一些資產可能被高估。他認為，這正是目前市場重新評估的原因。

超大規模企業的資本支出增加

當前的拋售潮發生在債務交易加速進行之際，這引發了投資人對AI的持續看好。Google母公司Alphabet(GOOG)和Meta(META)等公司已發行債券。Mike Wilson表示：「只要融資市場存在，這就不是問題，這意味著他們在籌集債務。」然而，當這種情況不再存在時，問題就會出現，但「我們還沒看到這種情況」，他補充道。

大型科技公司策略轉變

AI已經從根本上改變了許多大型科技公司的策略，特別是美國的超大規模企業，這些企業已從過去的輕資產企業轉變為資本支出密集型公司。全球投資人正在評估這一新的動態。美國銀行最新的全球基金經理調查顯示，基金經理首次在20年內對超大規模企業的過度投資表示擔憂。Carlyle的Thomas指出，這些企業的資本支出已經消耗了其現金流的70%，而其賬面價值的70%實際上由不動產、廠房和設備組成，主要是數據中心，這較十年前增加了四倍。

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