根據美國銀行的全球基金經理人調查，全球股市近期面臨下跌壓力，主要因為投資人對人工智慧(AI)泡沫的擔憂增加。這項調查於11月7日至13日進行，涵蓋172位基金經理人，他們共同管理著價值4750億美元的資產。調查顯示，投資人首次在20年內指出企業「過度投資」，尤其是對AI相關資本支出的憂慮。

企業資本支出過多，AI過度投資成焦點

美國銀行的策略師在週二的報告中指出，雖然投資人對股票仍持樂觀態度，但對泡沫的擔憂正在增加。這是自2005年8月以來，首次有多數基金經理人（淨20%）認為企業的資本支出過多。策略師表示，這一增長主要來自於對AI資本支出規模及其融資的擔憂。然而，他們也指出，AI超大規模投資者的過度支出尚未轉化為企業部門的廣泛資產負債表問題。

資金流向的建議，企業應加強資產負債表

在被問及企業應如何處理現金流時，三分之一的基金經理人建議企業應加強資產負債表，31%認為應將現金返還給股東，29%則建議增加資本支出。

AI泡沫疑慮，科技股持續下跌

最近幾週，AI泡沫可能破裂的影響成為金融市場的熱門話題。週二，全球股市因AI相關股票估值的擔憂而再度下跌。處於AI熱潮中心的大型科技股，如輝達(NVDA)、Palantir(PLTR)和微軟(MSFT)，是當天跌幅較大的公司。

全球股票市場被高估，投資人仍看好未來走勢

根據美國銀行的調查，45%的全球基金經理人將AI泡沫視為最大風險，較前一個月的三分之一有所增加。其中，53%認為AI股票已經處於泡沫狀態，略低於10月的54%。同時，美國銀行表示，63%的調查參與者認為全球股市目前被高估。然而，多數基金經理人仍預期標普500指數在2026年底將達到7000至7500點區間，較週二收盤價溢價6%至14%。

資產配置調整，醫療保健、消費必需品和銀行類股增加

隨著AI相關憂慮升溫，美國銀行發現，醫療保健、消費必需品和銀行類股的配置月增，而消費性電子、電信、工業和科技類股的配置則有所減少。調查顯示，11月科技類股配置達到6個月低點，而全球銀行類股配置則接近一年高點。

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