今年以來，零售類股表現不如大盤，主要受到消費者疑慮和關稅影響。State Street SPDR S&P Retail ETF（XRT）在週二連續第四個交易日下跌，年初至今下跌超過1%。相比之下，標普500指數在2025年預計將上漲超過12%。零售基金今年可能錄得三年來首次虧損，也是過去七年來的第二次下跌。尤其自十月以來，該ETF在第四季度下跌超過9%。CarMax(CMX)股價今年下跌超過60%，Abercrombie & Fitch(ANF)和Shoe Carnival(SCVL)則分別下跌超過50%。然而，折扣零售商如Five Below(FIVE)、Dollar General(DG)和Dollar Tree(DLTR)今年各自上漲超過35%，而Carvana(CVNA)更是飆升超過56%。

不同零售業態表現差異大

Blue Chip Daily Trend Report的首席技術策略師Larry Tentarelli表示，投資人應該關注零售業內的不同產業表現。他指出，防禦性零售商如TJX(TJX)和汽車製造商表現良好，而餐飲類股則表現不佳。他強調：「不能單純將零售業視為一個整體來評估消費者的強弱，現在的情況非常依賴於具體產業。」

關稅與消費者健康影響零售業

今年零售類股受到關稅影響，利潤被壓縮，加上消費者支出出現警訊，特別是低收入消費者在持續的通膨壓力下舉步維艱。川普總統的高額關稅成為該類股投資人關注的焦點。雖然Walmart(WMT)執行長Doug McMillon在八月表示關稅對消費支出的影響「有限」，但零售商的成本每週都在增加。消費者信心下降也讓前景蒙上陰影。Home Depot(HD)的財務長Richard McPhail表示，「持續的消費者不確定性和房市壓力」影響了家居改善需求。該公司股價在未達華爾街第三季度每股盈餘預期後，下跌超過4%。

消費者支出分化

投資人也在關注「K型」或「雙速」經濟的影響，這顯示財務狀況因收入階層而異。寶鹼(PG)上個月表示，較富裕的消費者從俱樂部零售商購買較大包裝的產品，而低收入消費者則試圖推遲購買。寶鹼的財務長Andre Schulten表示：「消費者環境不佳，但穩定。」投資人將密切關注Lowe's(LOW)、Target(TGT)和TJX即將於週三公布的財報，隨後是週四的Walmart和Gap(GPS)財報。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息