IREN、Nebius和Cipher因Applied Digital的高額債務發行而遭遇股價大跌，市場擔心整個AI基礎設施領域的槓桿風險。

近期，人工智慧（AI）相關資料中心運營商表現出色，但上週卻出現劇烈波動。IREN (NASDAQ:IREN) 雖然簽下了與微軟長達五年的97億美元雲服務合約，卻仍在短時間內暴跌35%。同樣，Nebius Group (NASDAQ:NBIS) 和Cipher Mining (NASDAQ:CIFR) 分別下滑25%及30%。這一連串的股價崩盤引發市場對於AI基礎設施公司的財務狀況產生疑慮。

儘管如此，這三家公司依然維持著強勁的基本面，並且已獲得多年的超級計算機合同以及穩定的電力供應鏈。根據分析師預測，他們未來幾年將實現巨大的累積收入增長。然而，上週Applied Digital (NASDAQ:APLD) 發佈的23.5億美元的高風險債券發行，引起了市場對於資本密集型企業負債問題的擔憂，導致投資者快速撤資。

市場對於槓桿的敏感度提高，使得當一家高負債的公司發出警報時，其他公司也會受到牽連。延遲的電網升級、GPU短缺或超級計算機支出的變化，都可能使今天的成長故事轉為明天的財務危機。因此，盡管目前的回撥看似令人沮喪，但其實是讓投資人重新評估執行風險及負債結構的良好時機。

展望未來，IREN、Nebius和Cipher仍享有強勁的增長潛力，尤其是在AI計算需求激增及控制的電力供應方面。如果股價進一步修正20%至30%，則對於具備長期視野的投資者而言，這可能是一個絕佳的買入時機。

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