在美國，汽車不僅是生活的一部分，更是經濟的重要支柱。儘管科技和消費者習慣不斷改變，個人車輛對多數家庭仍然不可或缺。根據Mordor Intelligence的數據，美國汽車經銷商市場目前的估值約為2.95兆美元，預計到2030年將達到3.68兆美元，年複合增長率約為4.5%。這種持續的需求使得巴克萊分析師John Babcock對該行業持樂觀看法。他指出，汽車經銷商在穩定的零件與服務業務中獲得了40-45%的毛利，這種穩定性是其盈利和現金流持續增長的基礎。即使在經濟衰退期間，人們仍然需要維持車輛的運行。此外，經銷商積極進行併購，行業整合空間仍然存在。Babcock看好以下三家汽車經銷商的投資潛力。

Group 1 Automotive(GPI)業績優異，擁有成長潛力

Group 1 Automotive(GPI)是美國主要的汽車經銷商之一，擁有324個新車經銷權和259個新車經銷據點，去年營收達到199億美元。該公司不僅在新車銷售方面表現強勢，也在售後服務和支持銷售領域中居於領導地位。GPI在全美各地設有銷售設施，尤其在東北、東南、德州和加州的市場佈局強勁。德州、佛羅里達和墨西哥灣沿岸地區是近期全國經濟增長的領頭羊，GPI宣稱自己是德州的頭號汽車零售商。該公司提供的汽車品牌包括福特、別克、雪佛蘭、道奇等美國品牌，還有日產、起亞、現代、本田和馬自達等進口品牌。

在最近一個季度，GPI報告的季度營收達到創紀錄的58億美元，同比增長超過10%，超出預期1.1178億美元。雖然非GAAP每股盈餘為10.45美元，較去年同期增長5.6%，但仍低於預期28美分。根據巴克萊分析師Babcock的觀點，GPI的市盈率為8.8倍，略低於經銷商平均水平和歷史平均水平，這為投資者提供了有吸引力的進場時機。

Lithia Motors(LAD)持續併購增長，股東回報可期

Lithia Motors(LAD)是美國三大新車經銷集團之一，總部位於奧勒岡州，擁有450個經銷據點，遍及美國、加拿大和英國。該公司目前在美國有超過10.9萬輛車可供銷售，包括7.2萬輛新車和3.8萬輛二手車。Lithia的汽車銷售服務由其融資合作夥伴支持，並維持一個廣泛的服務、維修和零件中心網絡。最近，該公司收購了位於南加州的兩家豪華車經銷商，進一步擴展其豪華車服務。

在今年第三季度，Lithia報告的營收達到創紀錄的97億美元，同比增長5%，超出預期1.838億美元。非GAAP每股盈餘增長17%，達到9.50美元。Babcock預期Lithia將在長期內持續通過併購增長，並帶來額外的股東收益。他認為，當前的併購暫停期為Lithia提供了專注於現有業務運營改進的機會，這可能帶來超預期的效率和更好的回報。

AutoNation(AN)穩定表現，持續增長潛力

AutoNation(AN)是美國最大汽車經銷網絡之一，截至今年9月，擁有323個經銷據點，遍及20個州的134個城市。德州和佛羅里達是增長最快的州經濟，各擁有65個經銷商。AutoNation的庫存包括2.7萬輛二手車和47天的新車供應。第三季度，該公司擴展了其經銷網絡，收購了福特、馬自達、奧迪和梅賽德斯的經銷商。

AutoNation在第三季度報告的營收為70.1億美元，同比增長7%，超出預期1.7493億美元。非GAAP每股盈餘為5.01美元，同比增長25%，比預期高出16美分。Babcock認為，AutoNation的穩定運營表現和有利的估值，再加上預期的股東回報和併購投資，將使其表現優於同行。

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