中鋼(2002)近日股價表現疲弱，11月中旬一度跌至17.6元，創下自2016年1月以來近十年新低。鋼鐵產業面臨的需求疲軟壓力未解，法人指出，中鋼12月盤價雖全面持平，符合市場預期，但第四季屬傳統旺季，鋼需卻復甦乏力，庫存回補力道也有限，導致營運動能未見顯著改善。法人預估，中鋼全年仍陷虧損，最快待至明年第二季旺季方有轉盈機會。

中鋼上月營收為244.61億元，月增0.31%、年減12.45%，延續年減趨勢。公司強調平穩盤價有助穩住客戶信心，並已著手透過多元產品銷售與成本控管支持接單動能。未來法說會將進一步說明營運展望與調整措施，市場預期中鋼正處於築底階段，仍待全球鋼鐵需求回溫。

法人評估2025年全球鋼鐵需求將年減2%，連四年下滑，亞洲鋼價維持低檔盤整，在缺乏重大利多推動下，中鋼2025年營業預估仍為虧損，但2026年在新興市場支撐下，鋼市有望呈現1.3%溫和回升，中鋼營運將逐季改善。

中鋼(2002)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

中鋼(2002)為台灣鋼鐵業龍頭，是國內唯一擁有高爐的一貫作業鋼廠，主要銷售熱軋、冷軋與鍍鋅等鋼品，鋼鐵產品貢獻營收比重超過七成。近期受到外部鋼市疲軟影響，2025年10月營收為244.61億元，年減12.45%，已連續多月呈現年減趨勢，公司目前積極穩盤價格、維持接單能量。產業供需未明之際，年底法說會可望釐清明年營運方向。

籌碼與法人觀察

11月迄今中鋼股價持續承壓，主力連續賣超，11月17日單日賣超達13,107張，20日累計主力賣超比逾28%。三大法人同步偏空，當日共賣超15,191張，其中外資賣超13,821張為主力。收盤價回落至17.95元，逼近10年低點，顯示中短線籌碼偏空，市場觀望氣氛濃厚。官股過去一週小幅進場，間接顯現政策信心支撐，但尚不足扭轉整體頹勢。

總結

短期內中鋼(2002)受制於全球鋼市需求疲弱及終端去庫存壓力，股價續挫至近十年低點。法人預期2025全年仍難轉盈，較可能出現反轉契機需待2026年全球回溫與鋼價回穩。投資人可關注年底法說會釋出的接單展望與營運規劃，以及後續中國鋼鐵政策與新興市場需求恢復節奏。

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