強茂(2481)近期動作頻頻，法人說明會中透露已成功進入CSP AI伺服器供應鏈，並積極佈局ASIC伺服器領域，預期本季開始小量出貨，推動獲利結構持續改善。第三季毛利率達31.31%，為12季來最佳表現，單季EPS為0.79元，累計前三季EPS達2.17元。法人指出，除部分產品導入輝達GB系列設計外，亦可望乘勢打入更廣泛的AI伺服器市場。

此外，公司公告以約3.13億元斥資收購日商TOREX越南半導體子公司95%股權，加速全球布局。有別於傳統功率元件競爭格局，強茂具備封裝與測試一貫能力，加上區域供應鏈優勢，使其在安世半導體遭遇出口限制後成功獲歐洲車廠試單，轉單效應初步顯現。在AI與車用雙成長軌道帶動下，市場預期明、後年營收結構將出現質變。

強茂(2481)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

強茂(2481)為台灣二極體領域領導廠商，功率元件佔比逾九成，近期營運重點聚焦車用與AI應用兩大領域。根據2025年10月合併營收為10.27億元，雖月減7%，年增8.95%，展現成長動能延續。此外，第三季毛利率達31.31%，為三年來最高，具備高價值產品組合與效能製程優勢，是推升獲利的核心因素。法人看好2026年起，隨AI伺服器供應鏈出貨逐步成形，加上車用MOSFET需求續強，有望推動EPS至4.0元以上水準。

籌碼與法人觀察

觀察近5日主力籌碼變化，自11月14日至17日雖出現零星調節，但截至11月17日，主力回頭買超5,342張，股價收於85.9元，反彈力道明顯回溫。三大法人則呈現分歧，外資單日買超5,247張，為近一月來最大；投信則小幅調節454張，而自營商同步買超585張。官股方面則呈現反向操作，單日賣超969張。整體看來，法人資金重新流入顯示市場對未來成長趨勢的肯定。

總結

強茂(2481)在AI伺服器與車用市場均展現成長潛力，包括成功切入高電壓應用供應鏈與投資海外產能布局，為未來營運注入增長動能。營收穩健且毛利率創高，搭配法人資金回流值得關注。後續動向可觀察出貨量放大時程、安世轉單效益是否延續，以及股價是否有效站穩90元上方壓力區。

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