近期科技股投資仍具吸引力，儘管市場對於「七大天王」類股過度集中及AI泡沫的擔憂持續存在。管理數十億美元資產的兩位基金經理人在近期的Delivering Alpha會議上表示，他們對美國科技業的發展及AI投資的龐大金額仍然持樂觀態度。Coatue Management創辦人Philippe Laffont指出，現今與網路泡沫時期不同，像Alphabet(GOOGL)、微軟(MSFT)和亞馬遜(AMZN)等公司具備「超級擴展優勢」，預計明年在AI方面的投資將超過5000億美元。

大型科技公司引領AI變革

General Atlantic董事長Bill Ford表示，目前市場上所討論的金額反而加強了對大型科技股的信心，而非疑慮。他強調，推動AI變革的主要是這些大型上市公司和現有企業，他們擁有優勢。即便Ford的公司專注於私人市場機會，他仍強調需要了解Oracle(ORCL)、Google(GOOGL)和微軟(MSFT)的動向，才能做出良好的投資決策。

AI投資回報初見成效

Ford表示，General Atlantic在其投資組合中的AI投資已經取得不錯的回報，尤其在客戶服務、程式編碼和數位行銷等領域。他認為，這只是AI應用價值機會的「前端」，未來的潛力仍然巨大。

科技股估值快速上升需謹慎

Laffont指出，科技股估值快速上升值得關注，因為這可能與長期看漲的評價不一致。他提到Oracle(ORCL)的股價波動，雖然沒有特別表示對該公司的擔憂，但強調在考慮未來時，需注意市場已經反映的信念。

Alphabet的成功轉型

Alphabet(GOOGL)是科技股因AI而快速變化的良好例子。曾經因ChatGPT的崛起和Google Gemini的失誤而被部分投資人看衰，但現在已成為今年表現最佳的大型科技股之一。上週，Warren Buffett的Berkshire Hathaway宣布持有Alphabet的股份，這一舉動引起市場關注。

科技公司現金流健康

Laffont表示，與網路泡沫時期不同，現今的大型科技公司每年接近產生1兆美元的自由現金流，且沒有重大債務。這些公司在資本回報率要求下進行投資，顯示系統相對健康，隱含的槓桿效應小。

AI投資的長期機會

Laffont和Ford均認為，儘管計算成本下降，他們不認為市場會因此歸零。Laffont指出，計算代幣成本將大幅下降，但這些代幣的彈性應用幾乎無限，未來十年內即使價格下降，整體市場仍將強勁增長。

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