輝達(NVDA)的股價在上週五小幅上漲，以190.17美元收盤，漲幅達1.77%。不過，這仍比10月29日的高點207.04美元低約8%。近期，市場對人工智慧的質疑增加，使輝達面臨不小壓力。投資人正期待11月19日公布的第三季度財報。除了對AI的普遍懷疑外，還有幾則不利消息影響股價。首先，因「大賣空」聞名的對沖基金經理Michael Burry做空輝達和Palantir。其次，軟銀集團出售其持有的全部輝達股票，價值58億美元，轉而全力押注OpenAI。更糟的是，Burry還聲稱AI超大規模運算商正在人為地提升收益。

美銀調整輝達(NVDA)預測，應對AI市場波動

面對這些壓力，美國銀行分析師Vivek Arya及其團隊多次對AI泡沫的擔憂進行回應，並重新調整了輝達的營收和每股盈餘(EPS)預測。分析師指出，輝達在短期內面臨滿足高收益預期和AI資本支出懷疑的艱鉅任務，這些問題可能會在政府關門和利率波動的影響減弱後得到解決。團隊強調，輝達是唯一具備完整堆疊和機架規模執行能力的大型AI集群商用晶片供應商，預計到2026年下半年將擁有三代晶片經驗（Blackwell、Blackwell Ultra和Vera Rubin）。

輝達(NVDA)未來幾年營收和EPS預測上調

分析師在第三季度財報前將輝達2026/27/28財年的非GAAP每股盈餘預測分別上調至4.56美元、7.02美元和9.15美元，增幅為3%、12%和14%。銷售預測也從2026年的2041.4億美元上調至2084.8億美元，2027年的2716.2億美元上調至3001.9億美元，2028年的3435.9億美元上調至3839.5億美元。Arya在給TheStreet的研究報告中重申買入評級，並將2027年目標股價定為275美元，基於30倍的市盈率預估，這在輝達歷史上的預期市盈率範圍25至56倍之間。

輝達(NVDA)面臨的下行風險因素

分析師提醒，輝達仍然面臨一些潛在的下行風險，包括市場對AI的持續懷疑和資本支出的季節性波動。隨著新年開始，雲端客戶提供資本支出預測時，這些問題有望得到緩解。

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