健策(3653)近期成為AI伺服器散熱領域關注焦點，主要受惠於AI高功耗元件所需的先進散熱解決方案。2025年第3季財報顯示，單季營收達50.7億元，年增41.1%，稅後淨利達13.55億元，年成長76.1%，每股純益9.49元，創下歷史次高紀錄。法人指出，健策領先取得輝達（NVIDIA）新世代Rubin系統的微通道蓋板（MCL）技術合作認證，預計2026年下半年起正式導入應用，2027年成為主流散熱方案。由於每單位MCL價格可望是現有均熱片的3至4倍，健策未來營收與獲利將受益明顯。

此外，市調機構預估，2026年輝達GB200與GB300系列AI伺服器出貨量上看6萬櫃，將進一步推升供應鏈需求。作為亞洲MCL技術領先廠商，健策擁有先進散熱元件製程實力與半導體級製造規格，市場視其為高潛力受惠股。在盤勢震盪中，內外資法人同步調升健策目標價至3字頭以上，看好其在散熱技術升級浪潮下的競爭優勢。

健策(3653)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

健策(3653)專注於散熱產品、導線架及電子零件製造，散熱產品占營收近七成，隨AI伺服器升級需求持續帶動成長。2025年10月單月營收為17億元，年增29.82%，連續六個月創下同期新高水準。今年前三季每股盈餘達26.92元，展現強勁獲利能力。法人預期MCL散熱產品將在2026年啟動量產佈局，對整體獲利帶來結構性貢獻，並進一步鞏固公司在液冷散熱市場的領導地位。

籌碼與法人觀察

籌碼方面，健策近一週股價自2265元漲升至2580元，主力買盤回流，11月14日單日主力買超173張，但買賣家數比略顯分歧。三大法人合計買超達515張，其中投信持續加碼，顯示中長期資金仍偏多佈局，但外資買盤波動大，短期內仍具震盪可能。官股近期亦有小幅回補，進一步支撐股價於高位整理。

總結

健策(3653)憑藉AI散熱產品切入高階市場及技術認證領先優勢，搭配營收連月成長與法人獲利預期提升，具備成長動能。後續可持續關注MCL產品導入進度與輝達新產品放量時程，並留意股價短線聚焦後的籌碼變化與法人買賣動向。

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