受全球記憶體供不應求影響，南亞科(2408)股價年初以來大幅攀升，由2023年底的29.25元一路走高至2025年11月中旬達158.5元，累計爆漲逾441.88%。近期受惠於AI應用高速成長，帶動終端需求強勁，使得DRAM、NAND及NOR Flash等主流晶片全面進入緊縮週期，價格持續走揚，記憶體族群股價同步火熱。

儘管短線面臨日本鎧俠財報不佳、國際記憶體股回檔等不確定因素，南亞科股價出現震盪，但中長線仍有法人看好。根據市場觀察，投信機構自11月上旬以來連續回補南亞科，單日最高買超逾3,000張，反映出法人對該公司在記憶體成長循環中的領導地位具信心。此外，AI伺服器持續擴展，原廠資源集中在高階HBM與DDR5產品，舊世代DDR4產能減少加劇供應缺口，進一步墊高產品平均售價(ASP)。

投資機構預估，南亞科在2025年下半年可望由虧轉盈；法人報告指出其目前產能已近滿載，DDR4產品佔營收比重逾五成，是目前漲勢最明確的產品線。若記憶體報價維持向上趨勢並搭配折舊成本遞減，未來獲利能力有望持續改善。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科技為台塑集團旗下的DRAM設計與製造公司，是全球第四大DRAM供應商，目前主攻利基型與消費性應用的DRAM產品。2025年10月合併營收達79.1億元，創下近50個月新高，較去年同期成長達262.37%，反映出AI與雲端資料中心等應用帶動的上游需求龐大。歷來營收自6月起已連續五個月呈現強勁增長，單月同比維持3位數以上成長，營運動能明確。

籌碼與法人觀察

近期南亞科股價高檔震盪，11月14日收在158.5元，近5日主力籌碼轉賣超逾1萬張，集中度略有鬆動。不過，法人動態顯示投信連日加碼，包括11月13日與14日合計買超逾6,300張，反映中長線布局意圖濃厚。外資則呈現高低互見，對高檔價格多所調節。官股券商10月下旬以來擴大持股，顯示政策資金亦具參與意願。整體籌碼結構顯示長線資金逐步卡位，但短線波動仍須留意。

總結

南亞科(2408)受惠於全球記憶體結構性供不應求與AI相關需求強勁，目前基本面展現強勁成長力道，同時法人持續提高EPS預估與評價區間。後續可持續關注記憶體報價與產能供應動態，特別是DDR4價格趨勢與公司稼動率變化，將成為觀察其股價續航力的關鍵指標。

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