記憶體族群近日火熱，南亞科(2408)受惠於全球DRAM現貨與合約價齊揚，加上法人報告看好其基本面翻轉潛力，帶動股價連續上攻。根據證交所公告，因近五日漲幅達25.10%，該股已遭列為注意股。法人指出，目前南亞科生產以DDR4為主，DDR5尚未放量，但在全產能滿載、供不應求及庫存偏低情況下，第四季營收將再攻高，全年虧轉盈可期。

觀察營收表現，2408自2025年第二季以來呈現強勢復甦，10月合併營收達79.08億元，年增率高達262.4%，月增18.7%，已連續四個月雙率成長，市場普遍看多後續漲價效益。本波股價上漲也伴隨成交量放大，近五日日均量超過24萬張，顯示短線資金高度關注。但需留意，11月以來外資日線已連三賣，累計賣超逾7萬張，顯示高檔獲利調節壓力浮現。

針對未來展望，法人報告指出記憶體產業正處於結構性供不應求初升段，加上AI、高速運算需求延續，帶動整體ASP上行。儘管短期南亞科股本與產品組合仍受限，但預估2025下半年轉盈機率高，後續將視產能配置與新品導入情況調整評估。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科(2408)為台塑集團旗下專注利基型與消費型DRAM製造的公司，全球排名第四。近期受惠市場對AI伺服器與高速運算帶動記憶體需求增加，連續四個月單月營收創年度新高，10月營收達79.08億元，年增262.4%。法人看好第四季合約價漲幅將超過25%，並預期2025年下半年轉虧為盈，展望為近十年最佳。

籌碼與法人觀察

近五日主力籌碼呈現偏空格局，累計賣超達18,424張，主力買賣家數差持平顯示攻守觀望情緒轉濃。法人方面，三大法人11月12日合計賣超22,928張，其中外資單日賣超22,776張，顯示歷經一段漲勢後，有部分資金獲利了結。官股則持續偏多操作，已連3日買超，反映政策資金刻意穩盤。近日雖檯面買盤熱絡，但短線股價漲幅已大，波動性提升。

總結

南亞科(2408)受惠於記憶體市場回暖與產品報價走升，基本面明顯改善。惟籌碼面短線已有鬆動跡象，外資出現連續賣超，高檔震盪風險升溫。後續可聚焦法人態度變化與營收續航力，特別是DDR5產品導入進程與明年資本支出方向。建議投資人審慎因應市場波動，注意高位整理風險。

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