緯創(3231)最新公布2025年第三季財報，稅後淨利達74.06億元，季增13.87%、年增76.38%，EPS達2.36元，連續四季刷新歷史紀錄，累計前三季EPS達6.43元。第三季營收為5,678.05億元，創下歷史新高，較去年同期成長逾1倍，毛利率回升至7.39%、營益率提升至4.78%，顯示成本控制與產品組合改善成果顯著，儘管面臨匯兌損失仍能維持高獲利表現。

此外，董事會也通過多項資本支出計畫，包括在竹北擴建AI伺服器第二廠，以及擴增內湖總部與馬來西亞廠的建設支出，總金額超過數十億元，顯示緯創積極布局AI伺服器長線需求。不過，市場也關注近期合作夥伴CoreWeave因資料中心進度延宕下修全年財測，法人分析，緯創雖為其主機板供應鏈一員，短期部分訂單出貨恐延後至明年上半年。

緯創(3231)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

作為全球前五大NB代工廠，緯創(3231)因AI伺服器需求帶動營運快速成長，2025年前10月合併營收達1.65兆元，年增94.57%。雖然10月營收月減9.03%，但依舊有92.2%的年增率，顯示整體營運動能依舊強勁。第三季各項財報表現亦亮眼，不僅毛利率與營益率顯著攀升，公司同時啟動新廠投資與擴廠案，針對AI伺服器產能持續布建，反應對後市樂觀態度。

籌碼與法人觀察

從近期籌碼面觀察，自10月中旬起主力買盤轉為轉弱，近20日主力賣超達9.3%，收盤價則從高點155元回落至11月11日的144.5元。法人部分，11月以來三大法人累計買超，尤其以投信與自營商加碼幅度明顯，11月11日合計買超突破1.1萬張，顯示長線資金對緯創基本面仍具信心。官股亦維持穩定加碼，目前持股比約5.09%。

總結

緯創(3231)在AI伺服器旺盛需求與自身產品組合改善雙助攻下，繳出歷史最佳單季財報。惟短期仍需關注客戶端如CoreWeave調整出貨時程對營運節奏的潛在影響，後續可持續追蹤投資計畫執行進度與法人籌碼動向，以掌握未來變局。

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