本週，華爾街迎來了十一月的艱難開端。以科技股為主的納斯達克指數創下自四月初以來的最差週表現，下跌超過3%。標普500指數也下跌了1.6%，雙雙打破了連續三週的上漲趨勢。這次的市場回跌，主要歸因於兩大因素。首先，投資人對與人工智慧(AI)相關股票的高估值感到憂慮。例如，輝達(NVDA)在本週下跌7%，市值跌破5兆美元的門檻。這一跌勢因中國不會如預期般大幅開放AI晶片市場而加劇。雖然輝達管理層多月來未將中國銷售納入展望，但許多投資人仍抱有期望。

美國政府關門影響經濟，失業數據令人擔憂

其次，政府關門的影響開始顯現，對經濟造成傷害。根據就業安置公司Challenger, Gray & Christmas的報告，上個月的裁員數達到22年來同月最高。密西根大學的消費者信心調查也接近歷史最低點。由於政府自十月一日開始關門，大部分經濟數據延遲，這些來自民間機構的報告因此更顯重要。

市場動盪中投資策略調整，增加星巴克和波音持股

在本週的市場動盪中，我們進行了三筆交易。週一，我們增加了星巴克(SBUX)的持股。由於消費者需求減弱的擔憂，餐飲類股普遍下跌，但我們認為這一跌勢被誇大。星巴克在執行長Brian Niccol的領導下，業務轉型的故事依然強勁。週二，我們也增持了波音(BA)的股票。儘管波音因777X計劃的意外支出導致股價下跌，但我們認為這為長期投資人提供了良好的買入機會。

GE Vernova股價下跌，長期電力需求看好

週四的市場回跌給了我們買入更多GE Vernova股票的機會。由於AI相關股票的估值受到質疑，GE Vernova股價下跌。作為全球最大的燃氣渦輪機生產商之一，GE Vernova的銷售因AI基礎設施需求激增而受益。我們利用這次下跌來增加持股，因為我們對電力投資的長期需求持正面看法。

禮來公司利好消息推動股價上漲

本週，禮來公司(LLY)成為焦點。美國總統川普宣布與禮來和競爭對手諾和諾德達成GLP-1藥品定價協議，降低某些減肥治療的價格，以換取Medicare和Medicaid的覆蓋。這對禮來來說是重大利好，因為這將擴大Zepbound的市場規模。此外，禮來宣布其實驗性肥胖藥物eloralintide的中期試驗結果積極，推動股價本週上漲7%。

企業財報及拆分消息引發關注

企業財報季持續進行，Eaton公布的第三季度報告顯示，每股盈餘超預期，但營收和有機銷售未達標。儘管整體表現不均衡，但其部門利潤和利潤率創下新高。杜邦(DuPont)在分拆Qnity Electronics後不到一週，公布的財報超出預期。儘管股價因季度數據的噪音而下跌，但新杜邦的基本面依然強勁，本週股價上漲16.5%。Solstice Advanced Materials在從霍尼韋爾(Honeywell)分拆後的財報中，顯示出7%的營收增長，符合預期。Texas Roadhouse的財報顯示，儘管消費者支出減弱，但同店銷售超預期。然而，牛肉價格上漲影響了其利潤。Qnity的管理層在週四晚上提供了業務更新，讓我們對公司在AI等長期趨勢中的增長潛力充滿信心。

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