驅動IC大廠聯詠(3034)公布Q3財報與法人說明會後，引發市場高度關注。第三季每股盈餘(EPS)為6.01元，季減2%、年減30%，營收245.7億元，季減6%、年減約12%，在匯率不利與消費性電子需求未明情況下，「旺季不旺」成為主旋律。公司對Q4展望亦偏保守，預估營收將落在220至230億元，毛利率介於35%至38%，均低於市場原預期水準。

法人指出，聯詠短期仍面臨下游客戶物料成本(BOM)高漲與價格轉嫁空間有限等壓力，預估AI與ASIC業務雖具長線潛力，短期對營收貢獻有限。不過，法人仍看好2026年產品組合優化後，有機會帶動營運回升，特別是高效能運算(HPC)專案與4奈米AI ASIC設計定案進度符合預定。整體而言，公司股價目前反映2026年預估本益比約14倍，各家法人目標價介於440元至550元間，評等多維持中立至正向。

聯詠(3034)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯詠(3034)為台灣第二大IC設計廠，全球面板驅動IC設計市佔前三，主要產品包括Driver IC與SoC，營收佔比分別為約65%和34%。2025年10月合併營收為78.79億元，較去年同期下降7.55%，反映出需求端持續疲弱。近期法人說明會預估Q4營收將持續季減6~10%，營益率略降至14.5%至17.5%。儘管短期展望保守，但公司積極布局AI SoC與4奈米ASIC應用，2026年起可望貢獻動能。

籌碼與法人觀察

近期籌碼動向顯示主力賣壓沉重，自9月下旬以來，連續數週呈現負向布局，近20日主力買賣超比重達-14.7%。三大法人同期間亦偏空操作，外資自10月以來持續賣超，截至11月6日已累計賣超約4,000張，同日股價收在386.00元。官股則自10月底起小幅進場，是否為低接訊號仍待觀察。整體籌碼結構顯示法人與主力對短線展望偏向保守。

總結

聯詠(3034)正面臨來自匯率、原物料成本與終端需求轉弱等多重不利因素，第三季表現低於市場預期，Q4展望仍顯壓力。中長期觀覽，公司在高階ASIC與AI SoC布局逐步展現成果，預計2026年有新產品推動營運反轉。投資人後續可持續關注匯率穩定度、材料轉嫁策略，以及新產品時程與市場接受度，作為評估基本面修復的關鍵。

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