漢翔(2634)近日在「無人機反制系統」領域持續突破，已進入系統測試階段。該系統整合主／被動雷達、雷射、干擾等設備，具備即時偵測、識別與摧毀能力，並可部署於發電廠、港口、機場等敏感設施之防護。對應我國國防部公開閱覽的「可攜式無人機反制系統」採購案，金額高達96.69億元，市場普遍預期漢翔有望爭取部分訂單，挹注未來營運動能。

同時，政府正推動千億元規模的「無人載具計畫」，分三階段釋出無人機、無人艇與公共安全用無人機標案。漢翔已於「台北國際航太暨國防工業展」展出新系統，展現在軍用航太電子領域的布局成果。而漢翔也以此為契機，進一步擴展至海外市場，布局歐美，並與國際大廠洽談合作案，進行技術與維修服務拓展計畫。

儘管在法說會中，市場預期2025與2026年仍將面臨高教機交機延遲問題，不過若能順利取得新型無人機標案，將有助於分散單一業務風險，並提升未來營收結構的穩定性。

漢翔(2634)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

漢翔為台灣航太產業龍頭，主力業務包括軍用與民用飛機零組件與維修服務。目前市值達505.8億元，2025年每月營收持續變動，2025年9月單月營收為34.25億元，年增34.2%，創下近9個月新高，反映無人機與反制系統業務發酵。漢翔近期積極爭取LEAP系列發動機零件訂單，並計劃2028年前於岡山新廠進行民用鍛件量產，有望擴大高階零件市占率。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面偏弱，主力近5日賣超達–8.3%，近20日亦為–3.5%；外資方面，近期連續數日賣超，11月5日三大法人賣超合計近4,000張，收盤價回檔至53.7元。但從日K走勢看，股價尚穩守在50元關卡，短線將觀察是否有法人回補或重要訂單落地的推動力道。

總結

漢翔(2634)在無人機反制系統測試階段成績令人矚目，潛在訂單與政策趨勢將成未來營運新動能。惟高教機交付延遲與短線籌碼壓力仍待化解，後續投資人可關注政府標案進度及法人動向變化，以評估其基本面轉折契機。

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