近日旺宏(2337)公布2025年第三季財報，雖營收略優於預期，但受匯兌與庫存去化影響，每股虧損達0.47元，遜於去年同期的-0.16元，為連續第九季虧損。市場失望情緒醞釀，導致股票於10月30日、31日連續兩日跌停，股價自高點39.7元滑落至31.2元，短線跌幅超過20%。

面對持續虧損，董事長吳敏求表態「重新出馬」，期望於一年內追回業績進度。不過，法人對第四季前景未持樂觀態度，認為即便NOR Flash價格反彈，仍難抵銷產能利用率不足與高庫存壓力。外資亦於10月30日大舉賣超逾5萬張，隨後兩日續賣，顯示信心明顯轉弱。

雖然第三季短線營運表現失色，但法人報告普遍對3D NOR與3D NAND發展保留正向看法，維持中立或區間操作評等，目標價多落在20至40元區間。未來營運關鍵仍將落在新產品貢獻與庫存消化進展。

旺宏(2337)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

旺宏(2337)為全球非揮發性記憶體領導廠之一，專精於NOR Flash和ROM產品。根據公告，近三個月營收呈現回升態勢：2025年7月至9月營收分別為22億元、27.54億元、29.03億元，其中9月年成長9.42%，為近29個月新高，顯示旺季需求與產品結構改善帶動動能回升。然而，公司仍處虧損局面，2025年前三季每股虧1.62元，較去年同期虧損擴大。

籌碼與法人觀察

籌碼面顯示，旺宏在公布第三季財報後遭法人大舉賣出，10月30日三大法人合計賣超5.66萬張，為當日台股法人賣超榜首，估計金額約20.09億元。股價兩日連跌停，從接近40元回落至31元附近，反映市場對財報及後市期待落空。此外，主力近五日持續偏空，合計賣超逾13,144張，技術面轉弱。官股護盤雖連兩日進場支撐（逾4,000張），但整體買盤力道不足，尚未明顯扭轉頹勢。

總結

旺宏(2337)財報未達市場預期，加上短期仍無明確獲利翻轉契機，造成股價劇烈回落。後續須觀察兩大面向：一為官股與法人是否止賣回補，二為公司在庫存去化與3D產品布局上的實質進展。短線波動高，投資人宜留意市場風險與量能變化。

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