Berkshire Hathaway(巴郡) (BRK.A)(BRK.B) 在第三季的營運利潤大幅增長了近34%，這主要歸功於其保險承保業務的強勁表現。與此同時，這家總部位於內布拉斯加州奧馬哈的龐大企業集團的現金儲備達到了接近3900億美元的歷史新高，這是在沒有進行任何股票回購的情況下實現的。這是巴郡創辦人華倫·巴菲特最後一次以CEO身份發表的季度報告，這位95歲的商業巨頭將於年底卸任，並由接班人Greg Abel接任，他也將於2026年開始撰寫年度信件。

巴郡保險業務表現亮眼

巴郡(BRK.A)(BRK.B)第三季的營運收益年增長33.6%，達到134.9億美元。在連續兩季的營運收益下滑後，公司重回季度增長軌道。整體來看，第三季歸屬於股東的淨收益年增長17.3%，達到308億美元。巴郡的現金儲備截至2025年9月30日增至3816.7億美元，較6月底的3440.9億美元大幅增加，並超越了第一季末的3476.8億美元的紀錄。儘管如此，巴郡的A類(BRK.A)和B類(BRK.B)股票今年表現不如標普500指數(SP500)，顯示出該股失去了「巴菲特溢價」。

巴郡最新收購案

上個月，巴郡(BRK.A)(BRK.B)宣布自2022年以來最大的一筆收購案，將以97億美元收購Occidental(OXY)的化學業務。這項收購案顯示出巴郡在資本配置上的新動向，並可能影響未來的投資策略。

保險承保業務收益大幅增長

巴郡(BRK.A)(BRK.B)第三季保險承保業務的營運收益年增長超過三倍，達到23.7億美元。公司表示，這一增長主要歸功於當年度重大災害事件造成的損失減少，以及前幾年事故索賠的減少，並受到2024年第三季破產和解相關的應計影響。

其他業務表現不一

相較之下，巴郡(BRK.A)(BRK.B)的保險投資收益業務稅後收益年減少13.2%，降至31.8億美元，主要受到較低利率和資本分配影響。就投資回報而言，巴郡第三季記錄了173.1億美元的收益，較去年同期的161.6億美元有所增加。

鐵路和能源業務表現

巴郡的鐵路業務BNSF第三季稅後收益年增長4.8%，達到14.5億美元。BNSF在北美擁有超過32,500英里的鐵路系統，其第三季車輛/單位量增長0.8%，主要受消費品運量增加推動。至於巴郡能源業務，第三季稅後收益年減少8.6%，降至14.9億美元，反映出美國公用事業和天然氣管道業務收益下降。

製造、服務和零售業務增長

最後，巴郡(BRK.A)(BRK.B)的製造、服務和零售業務第三季稅後收益年增長8.2%，達到36.2億美元，顯示出在多元化業務上的穩定增長。

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