Meta Platforms (META)在週四的股價大幅下跌超過11%，這對於像Meta這樣的「七大科技巨頭」股票來說相當罕見。主要原因是投資人對其龐大的人工智慧(AI)支出以及罕見的盈利不如預期感到憂慮。儘管AI需求依然強勁，但有關「AI泡沫」的談論已影響到部分Meta股東的信心。此外，16億美元的稅務支出以及Reality Labs部門持續的現金消耗，讓這個季度顯得格外不理想。然而，若深入分析數據，Meta這個季度的表現其實並不如表面上看來那麼糟糕。

稅務支出是本季最大驚訝

本季度最大驚訝來自於一次性的稅務支出。雖然公司在季度揭露前未能提前警示投資人，但若將這項巨額支出排除在外，Meta的財報數據其實相當強勁。雖然較高的支出壓縮了利潤率，但Meta在AI創新上的進展使得投資人不必過於擔憂。尤其是在AI革命的浪潮中，Meta有望比大多數公司更早實現AI的商業化。

AI支出與未來成長的平衡

對於Meta在AI上的積極投入，部分投資人可能擔心過度支出會影響營運利潤率。然而，這些支出可能為未來的成長和利潤鋪平道路。Meta在AI領域的優勢不僅來自於高薪聘請的頂尖AI研究員，還在於其靈活的組織結構，能夠在必要時調整策略。即使在疫情期間的過度支出後，Meta也能通過更精選的招聘和裁員來修正路線。最近的AI部門裁員600人就是一個小幅度的調整，顯示出Meta對過度支出的擔憂是多餘的。

Meta在AI競賽中的潛力

Meta在吸引AI人才方面可能支出過多，但若能吸引到頂尖人才並逐步優化團隊，Meta有可能在未來兩到三年內在AI競賽中脫穎而出。長期來看，Meta不需要數以萬計的AI工程師來成為AI領域的領導者，或許1,000至3,000人就足夠。隨著大科技公司越來越依賴AI進行編碼，這個「魔術數字」可能會隨時間減少。即便在繁榮期的積極招聘後可能需要削減人員，從長期角度看，我仍然對Meta Platforms保持樂觀。

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