Roblox公佈第三季業績，儘管用戶參與度大幅增長，但營收未達預期，股價應聲下跌超過12%。

Roblox（NYSE: RBLX）今晨發布的第三季財報揭示了該平臺面臨的根本矛盾。雖然使用者參與和變現加速增長，但營收卻遠低於預期，僅為13.6億美元，市場共識預測為17億美元。此訊息導致股價暴跌超過12%，但買盤逐漸回補損失，顯示投資者仍看好潛在動能。

背景資料顯示，日活躍用戶數年增70%，達到1.515億；參與時長激增91%，達396億小時。交易額（Bookings）也上升70%，至19.2億美元，而經營現金流則翻倍至5.462億美元，自由現金流達4.426億美元，同比增長103%。這些指標表明平臺執行良好，CEO David Baszucki強調，公司正朝著捕捉全球遊戲市場10%的目標邁進。

然而，營收不佳引發了一個關鍵問題：為何用戶參與度飆升卻無法轉化為收入？公司對第四季的營收預測為13.5億至14億美元，暗示假日期間可能出現疲軟。此外，全年營收預測為48.3億至48.8億美元，雖然顯示穩健增長，但市場或許期待更快的增長速度。

值得注意的是，Bookings增長率高於營收增長，這意味著公司在變現策略上可能有所不同，或者部分Bookings被延遲確認。Baszucki強調平臺及創作者生態系統的健康狀況，並對未來持樂觀態度。他指出，專注於創作者經濟學和改善內容發現將成為公司的競爭優勢所在。管理層雖未給出短期加速的積極評論，但強調執行力和長期市場機會的重要性。

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