受惠於AI浪潮與記憶體需求轉強，南亞科(2408)近期股價連番創高，獲多家法人上修目標價至130元，代表相對目前市場價位隱含一定空間。法人預期DDR4產品需求持續延燒至2026年，加上折舊壓力下滑助益獲利結構，南亞科2026年獲利成長動能將加速浮現。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科(2408)是全球第四大DRAM製造廠，專注於利基型與消費性DRAM產品，隸屬台塑集團。最新公布2025年9月營收達66.64億元，年增率157.81%，連續4個月營收突破新高，反映DRAM合約與現貨價格同步走揚。法人預估2026年營收可望超過1,100億元，毛利率回升至四成以上，全年EPS預估上看12~14元。現階段營收結構中，DDR4佔比超過五成，受惠原廠轉向高階產品導致產能排擠，使DDR4供給趨緊，有利南亞科擴大市佔與單價提升。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面出現顯著變化。自9月起主力買盤轉強，單日買超高達6萬張以上，推升股價自45元飆升至130元，短線漲幅近1.8倍。三大法人方面，投信在10月28日大幅加碼逾3,400張，連二日由賣轉買，自營商及外資同步轉為偏多。官股水位則維持低比重，反映市場資金主要集中於法人與主力操作。近期分點買賣家數達817家，顯示市場交投熱絡，籌碼為相對分散，但待後續量能收斂以確認多頭延續動能。

總結

南亞科(2408)於本波AI應用與記憶體需求增溫中獲利表現轉佳，法人預估其DDR4產品可於短期內受惠供需失衡，進而帶動ASP提升。然目前股價位階已自低點大幅反彈，後續可觀察現貨價格持穩與法人持股續強表現，評估中長期營運續航力。籌碼集中度變動及短線追價風險亦應列入關注。

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