想像一個未來，特斯拉(TSLA)或輝達(NVDA)等美國大企業的股票可以全天候交易，交易結算僅需數秒。這樣的願景正逐漸成形。加密貨幣產業和華爾街的重量級企業正努力將代幣化股票，也就是在區塊鏈數位帳本上記錄的傳統股票的數位版本，推向主流市場。上個月，納斯達克(NDAQ)向監管機構申請允許其上市股票以代幣化形式進行交易。若證券交易委員會(SEC)批准此申請，將是傳統金融與區塊鏈融合的重要一步。

代幣化股票的潛力與挑戰

Robinhood(HOOD)的執行長Vlad Tenev在新加坡的一場加密貨幣會議上表示，「代幣化就像一列無法停止的貨運列車，最終將吞噬整個金融系統。」今年夏天，該交易平台在歐洲推出了超過200種美股和ETF的代幣。與此同時，華爾街的公司，如高盛和資產管理公司貝萊德(BlackRock, BLK)，已經推出了代幣化的貨幣市場基金。貝萊德還據報正在研究推出代幣化ETF。

代幣化股票的優勢和市場影響

支持者認為，代幣化股票讓交易對投資人更具可及性，並允許在單一區塊鏈交易中進行資產交換，擴大其在借貸或作為抵押品的使用。「這些是一般投資人不太熟悉的金融工具，」RAAC的創辦人Kevin Rusher表示，「它降低了進入門檻。」波士頓諮詢公司和Ripple預測，代幣化實體資產的市場規模，將從2025年的約6000億美元增長到2033年的近19兆美元。

代幣化產品的實際應用與監管問題

然而，部分代幣化股權產品在海外的推出並不順利。追蹤蘋果(AAPL)和亞馬遜(AMZN)等熱門股票的代幣在歐洲面臨流動性不足的問題，導致價格與實際股票出現偏差。當Robinhood在六月宣佈將向歐洲客戶提供OpenAI(OPAI.PVT)和SpaceX的代幣化股票時，OpenAI立即指出這些「並不是OpenAI的股權」，且未參與此產品的推出。

監管框架的未來展望

納斯達克在其九月的提案中強調，計畫上市的代幣化證券將與其傳統對應物具備相同的價值和股東權利。專家表示，若要在美國廣泛採用數位資產形式的股票，需要一個更全面的監管框架。美國大學華盛頓法學院的商業法律計畫副主任Jerry Comizio指出，許多與代幣相關的投資產品和服務目前在州和聯邦層級上是臨時性地被監管的，缺乏像銀行業那樣的集中監管概覽。

代幣化浪潮與立法推動

在美國，代幣化浪潮隨著今年新立法的出現而加速，這些立法促進了穩定幣（與美元掛鉤的數位代幣）的激增。以太幣(ETH-USD)和Solana(ETH-USD)隨著對實體資產移至區塊鏈網路的熱情增長而上漲。許多加密貨幣業者預見，像特斯拉或亞馬遜(AMZN)等大公司將來會直接在區塊鏈上發行股票。Keyrock的執行長Kevin de Patoul表示，「最終，所有金融市場將基於與加密貨幣相同的技術。」

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