資金挹注AI與雲端領域，NVIDIA與Microsoft佔基金逾19%，驅動美股科技新周期，長線競爭力重塑全球科技格局。

近期美國金融市場持續關注大型資產管理公司及機構法人資金流向，其中Harbor Capital Appreciation Fund（Jennison Associates LLC旗下）第三季（2025 Q3）N-PORT揭露，該基金重倉於NVIDIA（NVDA）及Microsoft（MSFT），分別佔其資產11.61%及7.58%，合計逾19%，顯示機構對AI與雲端產業未來性高度看好，也成為推動美股科技股強勢領漲背後的核心力量。

在2025第三季，Harbor Capital Appreciation Fund主動增加了15家持股，減碼及出清部分公司，總計持有53檔股票，其中八成權重集中於科技、通訊、消費循環、醫療健康等高成長領域。Jennison投資團隊強調，他們鎖定具有獨特商業模式、專利技術及綜合財務穩健的企業，如NVIDIA的AI高效算力產品及Microsoft大型雲端、AI、政府合約的多元布局，均擁有全球競爭優勢。「具備持續性成長動能與合理估值，是我們選股的關鍵。」基金方代表如是表示。

市場氛圍方面，受惠於AI、雲端運算與數據中心需求爆發，美股大盤由科技股領軍，其中NVIDIA及Microsoft多次獲機構、法人及媒體點名為長線配置首選。近期NVIDIA受惠於資料中心、高速算力晶片需求及AI模型訓練熱潮，躍升半導體領域之龍頭；Microsoft則憑藉雲端Azure、AI工具Cloud+AI結合，續攬政府與大型企業訂單，近期亦宣布多項雲端資安及道德AI專案，展現其全球市場的全面競爭力。

不過市場多頭之餘，也引發異議。部分分析師警示，藍籌科技股估值拉高後，面臨短期波動或回檔壓力；同時在AI投資熱潮下，中小型科技股可能出現分化，資金取向更為集中。此外，Microsoft近期人事與政治爭議成為媒體焦點，雖然未直接影響雲端及AI服務本業，但提醒科技企業需強化企業治理與合規。

整體來看，AI與雲端霸主NVIDIA及Microsoft仍是全球大型機構青睞的首選標的，不僅以技術領先優勢擴大版圖，更藉由高資本配置及大客戶合約穩定營收結構。未來AI、大數據與雲端市場持續成長，科技巨頭在創新與合規的雙軌競爭下，將牽動全球產業布局與美股長線走向。投資人可持續關注板塊輪動及公司基本面變化，審慎佈局以迎接科技新浪潮下的投資機會與風險。

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