許多投資人認為年底股市將迎來漲勢，但部分市場策略專家提醒，第四季股市回跌的可能性不容忽視。Empower Investments的首席投資策略師Marta Norton表示，儘管許多人認為「市場在第四季不會回跌」，但實際上，這種情況確實會發生。當市場進入第四季時，慣性可能會持續，但這並不意味著回跌不會發生。

市場樂觀因素與潛在風險並存

投資人的樂觀情緒來自於聯準會開始放鬆利率政策、關稅公告的最壞時期已過，以及第四季的季節性利好因素。此外，人工智慧的牛市論點依然穩固，華爾街預期大而美法案將支持股市。然而，目前的估值讓一些投資人對股市的脆弱性感到擔憂。標普500指數目前的預期市盈率為22，接近2021年春季以來的最高水平，該指數也接近歷史高點。

投資組合調整與市場動盪

Norton建議投資人可以考慮部分獲利了結，並將投資組合重新配置到更便宜的市場部分。儘管人工智慧的利好因素可能繼續推動股市上漲，但她認為謹慎調整投資組合是明智之舉。週三，隨著人工智慧交易熱潮消退，標普500指數波動不定。週二，該指數結束了連續三天的漲勢，因為輝達(NVDA)等人工智慧股票下跌。聯準會主席鮑爾暗示股市可能被高估，這也加劇了市場的不安。

股市面臨的兩大風險

Norton指出，股市面臨兩大實質風險。首先，任何重大事件，例如DeepSeek的出現，可能會動搖人工智慧的論點，對股市產生重大影響。畢竟，現在「七大天王」股票佔標普500指數的三分之一以上。其次，勞動市場的任何實質性疲軟也可能影響股市展望，儘管近期數據顯示市場略有疲軟，但勞動市場仍然緊俏。

市場不確定性與未來展望

Norton表示，儘管企業和家庭的債務水平似乎可控，消費者狀況良好，人工智慧的長期增長潛力存在，但這並不意味著不會有意外事件發生，從而影響股市或削弱其動能。因此，投資人需意識到這一點，並調整對市場持續上漲的預期。

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