全球主要證券交易所近日對代幣化股票發出警告，指出這些基於區塊鏈的代幣可能對投資人帶來新風險，並可能削弱市場的完整性。這一警告對於深耕此新興領域的Coinbase(COIN)和Robinhood(HOOD)來說，無疑增添了壓力。

證券交易所業界的反擊

根據路透社報導，世界證券交易所聯合會於8月25日向三大監管機構發出嚴正信函。這個代表全球最大交易場所的團體指出，代幣化股票「模仿」傳統股票，但缺乏同樣的投資人保護和交易保障。信中提到，對於眾多經紀商和加密交易平台提供或計劃提供所謂的代幣化美股，感到非常擔憂。這些交易所擔心的核心問題在於，代幣化股票雖然代表證券的所有權，但投資人並未真正成為基礎公司股東，這可能誤導投資人以為他們購買的是傳統股票。

代幣化股票的真正風險

代幣化股票是基於區塊鏈的代幣，設計用來追蹤實際股票的價格變動。支持者認為，這類代幣化股票具有顯著的優勢：較低的交易成本、更快的結算時間，以及全天候交易的能力，而不受傳統市場營業時間限制。然而，證券交易所業界卻視這些優勢為對其商業模式和投資人安全的威脅。世界證券交易所聯合會的CEO Nandini Sukumar向路透社表示，這些擔憂反映了整個金融業界的擔憂，一些股票被「模仿」的公司擔心如果這些代幣失敗，可能會對其聲譽造成潛在損害。交易所希望監管機構將傳統證券規則應用於代幣化資產，明確所有權和託管的法律框架，並防止平台將代幣宣傳為等同於實際股票。

Coinbase和Robinhood的關聯

世界證券交易所聯合會的信函時機並非偶然。Coinbase正積極尋求美國證券交易委員會的許可，以向其客戶提供代幣化股票，而Robinhood則在6月為歐盟客戶推出了代幣化股票，並宣布計劃提供代表私人公司股份的代幣，包括人工智慧巨頭OpenAI。傳統交易所的反對顯示，他們將代幣化視為不僅僅是技術創新，而是對其核心股票交易業務的潛在顛覆。如果投資人能在加密平台上以較低費用和24/7全天候交易代幣化版本的股票，可能會分流傳統交易所的交易量。

監管現實檢查

目前的監管環境依然不明朗。美國證券交易委員會的一位委員在7月表示，代幣化證券仍需符合證券法規，但尚未有更明確的指導方針。接到世界證券交易所聯合會信函的監管機構——美國證券交易委員會、歐洲證券和市場管理局以及國際證券事務監管機構組織——對路透社的置評請求未作回應或拒絕置評。這種監管不確定性為像Coinbase和Robinhood這樣的公司創造了機會和風險。雖然他們正站在金融創新的前沿，但也在一個規則可能迅速改變的領域中運作。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息