摩根大通的交易部門此前成功預測了標普500指數（S&P 500）飆升至歷史新高。然而，現在這些交易員對市場的信心有所減弱。雖然他們仍維持「策略性看多」的立場，這一立場是在8月市場飆升前做出的，但他們現在表示信心降低。交易員指出，通膨上升和全球貿易衝突再度升溫的可能性，讓他們對股票價格的看法更加謹慎。

通膨壓力與勞動市場變化

摩根大通的交易員週一向客戶表示，公私部門對通膨的評論顯示，更多因關稅而引起的成本轉嫁即將到來，但速度和幅度仍不確定。此外，勞動力供應正在下降，而利率下調可能刺激勞動需求，進而引發工資通膨，這種通膨往往具有黏性。根據CME Group的FedWatch工具顯示，聯準會預計在下週的政策會議上至少下調四分之一個百分點的利率。交易員也預期在年底前還會有兩次降息，這是因為上週五發布的新數據顯示，上月勞動市場進一步放緩。

即將發布的通膨數據與貿易緊張局勢

本週華爾街將收到新的通膨數據，包括週三發布的8月生產者物價指數和週四的8月消費者物價指數。摩根大通的交易員認為，貿易緊張局勢可能再度升溫，尤其是在美國、中國和歐盟之間。「我們觀察到，國家間正在形成區域協議，同時也在鞏固與中國的關係。如果這種情況持續下去，可能會鼓勵國家重新談判或對現狀進行報復。」摩根大通的交易員表示。

人工智慧動能與企業獲利成長

儘管存在這些潛在風險，推動標普500指數創下新高的動力依然存在。人工智慧的動能顯示出沒有減速跡象，這從近期輝達(NVDA)和博通(AVGO)的財報中可見一斑。此外，企業獲利增長預期仍然強勁。根據FactSet的數據，分析師預期第三季度的獲利將較前一年同期增長7.5%。在第二季度，獲利較前一年同期增長11.3%。

市場短期挑戰與聯準會政策影響

摩根大通指出，短期內市場可能面臨挑戰。「我們擔心9月17日的聯準會會議可能成為一個『利好出盡』的事件，因為投資人可能會因宏觀數據、聯準會的反應機制、可能的過度持倉、公司回購減少，以及散戶投資人參與減少等因素而退場觀望。」摩根大通的交易員表示。

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