在過去12個月中，Uber Technologies(Uber Technologies)的股價上漲近30%，超越標普500指數的不到20%的漲幅。這家叫車服務領導者在吸引更多顧客、精簡業務以及擴展訂閱平台方面表現出色。然而，Uber的股價能否在未來一年繼續領先標普500指數，值得關注。

Uber的成長動能

2020年，由於疫情影響，Uber的總行程數、總預定金額和營收均出現下滑。儘管Uber Eats的外送服務在此期間增長迅速，但仍無法完全抵消其核心叫車業務的下滑。然而，從2020年到2024年，Uber的月活躍平台用戶數從9300萬增至1.71億，年行程數從50億次增至113億次，總預定金額從579億美元增至1628億美元，年營收從111億美元增至440億美元。根據彭博社Second Measure的數據，Uber在美國市場的市占率也從2020年10月的71%上升至2024年3月的76%，而Lyft(Lyft)的市占率則從29%下降至24%。

訂閱平台Uber One的成功

Uber的增長主要得益於其Uber One訂閱平台的擴展，該平台提供免運費、折扣、乘車和購物積分等多種優惠。到2024年底，Uber One的訂閱用戶數增長60%，達到3000萬，並在2025年第二季度增至3600萬。Uber表示，這些訂閱用戶的消費額是非訂閱用戶的三倍。此外，Uber還擴展了食品和零售配送、價格鎖定和路線分享等經濟選項，以及針對企業、醫療保健和青少年的新服務，以擴大其市場。

廣告平台和盈利能力提升

Uber還擴展了其廣告平台Uber Ads，通過Uber Eats的贊助列表、叫車應用內廣告和車內平板或其他螢幕上的廣告來創造更高的利潤。從2022年開始，Uber的調整後息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)轉為正數，並在接下來的兩年中幾乎增長了四倍。公司在2023年達到一般公認會計原則(GAAP)下的盈利，並在2024年因一次性稅收優惠而激增五倍以上。Uber的利潤大幅增長，原因在於剝離虧損的非核心業務、縮減員工規模以及精簡核心業務。此外，Uber還與Alphabet的Waymo和WeRide合作，逐步推出更多自動駕駛車輛，以減少對人類司機的依賴。

未來展望

分析師預計，2025年Uber的營收和調整後EBITDA將分別增長17%和34%。以1960億美元的企業價值計算，目前Uber的估值相當於今年調整後EBITDA的23倍。相比之下，Lyft的估值僅為今年調整後EBITDA的11倍，但其規模較小，增長速度較慢，且市占率正在縮小。展望2026年，分析師預計Uber的營收和調整後EBITDA將分別增長15%和27%。假設公司達到這些預期，並且仍以23倍的調整後EBITDA交易，其股價在未來12個月可能再上漲30%，這使其有望繼續領先於標普500指數。

總結來看，Uber仍是一支值得長期持有的成長型股票。

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