在近期的反壟斷裁決中，Alphabet的勝訴不僅讓Google避過最嚴重的拆分命運，也讓Apple受益匪淺。美國司法部曾建議Alphabet出售部分資產，包括Chrome瀏覽器，但法官裁定Alphabet無需出售Chrome，只需停止某些獨占合約。此決定讓Apple的股價在華爾街分析師的樂觀預期下上揚，投資人認為這對iPhone製造商而言是更大的勝利。市場反應迅速，Apple和Alphabet(Alphabet)的股價在早盤交易中各自上漲3.5%至8.5%。

Apple可望從非獨占合約中獲益

摩根士丹利指出，此次裁決對Apple而言接近最佳情境，Apple仍能從Google獲得流量獲取成本(TAC)支付，並可每年重新協商默認搜尋引擎的合約。此舉可能對Apple的財務影響微乎其微甚至正面。Baird銀行則表示，Google將停止為使用其搜尋功能支付獨占費用，但仍可為iPhone的分發支付費用，包括作為默認搜尋引擎的費用。

Apple的服務收入將受益於多元化

分析師強調，Alphabet失去獨占地位將成為Apple的重要催化劑，這讓Apple能夠授權使用非Google的AI產品。TD Cowen指出，非獨占性措施允許Apple授權非Google的生成式AI產品，例如OpenAI。Apple的Safari瀏覽器多年來一直可選擇替代性的生成式搜尋體驗，目前已授權OpenAI的ChatGPT產品。

投資銀行對Apple維持樂觀評價

多家投資銀行在裁決後上調了Apple的評級和目標價。美國銀行將其目標價從250美元提高至260美元，認為裁決不會立即改變Apple和Google之間的關係。高盛認為，Apple能繼續從Google獲得流量獲取成本支付，這對Apple是個利好，預計2024財年將從中獲得約230億美元。Citi則指出，裁決消除了Apple股票上的主要風險，讓Apple可以推廣其他搜尋引擎並在不同操作系統版本上設置不同的搜尋引擎。

反壟斷裁決對Google的影響

根據UBS的分析，Google被禁止與Apple等合作夥伴簽訂或維持獨占分銷協議，但仍可向分銷夥伴支付費用以預裝或放置Google產品。Evercore ISI指出，Google每年支付Apple 150億至200億美元以成為Safari的默認搜尋引擎，這筆付款是基於Google在Safari搜尋廣告中所賺取的收益分享協議。隨著AI搜尋選項的興起，這種收入來源可能面臨下降的風險。

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