喬山（1736）於近日公布上半年合併財報，顯示公司營運表現強勁，合併營收達229.13億元，年增24.9%，創下歷年同期新高紀錄。稅後純益達到3.88億元，年增幅高達152.6%，每股稅後純益為1.28元。法人指出，隨著主要客戶市場擴張及下半年旺季來臨，喬山全年營運表現有望再創新高。

上半年營運數據亮眼

喬山在第二季的表現同樣出色，合併營收達123.10億元，年增20%，創單季同期新高。營業利益率提升至6.8%，較去年同期增加2.8個百分點，營業利益達8.3億元。然而，由於新台幣升值，第二季認列匯兌損失6億元，導致稅後純益僅1.12億元，年減61.6%。即便如此，喬山在7月的合併營收仍達33.61億元，年增1.4%，累計前七月營收262.76億元，年增21.3%。

市場策略與未來展望

喬山在產品策略上積極推進多元化布局，旗下商用產品線如「Onyx」與「Vision」獲得市場高度評價。第三季將推出「Matrix」系列，預期將帶動新一波營收與市占率成長。面對美國關稅政策，喬山已將銷往美國的產品全面移轉至越南生產，以降低製造成本。新建的越南二廠預計於9月完工投產，將進一步提升越南出口比重，帶動毛利率成長。

法人觀點與投資前景

法人指出，喬山在成本結構與國際競爭力上具備優勢，為拓展跨國客戶合作奠定基礎。展望下半年，新客戶訂單持續釋放、新產品效益延續及產能配置優化推動下，喬山整體營運動能可望延續強勁成長。投資人應關注未來越南二廠的投產進度及新產品的市場表現，這些因素將是喬山未來成長的重要指標。

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